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可转债市场周报（2024年11月25日-12月1日）简要总结

核心观点

上周转债市场率先反弹，低评级转债表现突出。政策利好推动经济结构调整，二级市场成交活跃，一级市场发行活跃度提升，但需关注估值差异扩大和部分转债退市风险。

一、政策热点

1. 5G应用升级

• 工信部等十二部门发布《5G规模化应用扬帆行动升级方案》，目标到2027年实现5G网络深度覆盖和规模化应用。

2. 物流成本降低

• 两办推出物流降本行动，提出优化运输结构，2027年社会物流总费用占GDP比降至13.5%。

3. 金融数字化

• 央行等七部门发布《推动数字金融高质量发展行动方案》，强调完善风险分类标准，扩大保险资产覆盖范围。

二、二级市场表现

1. 市场反弹

• 转债指数单周上涨超150%，低评级转债（AA-级及以下）涨幅最高达240%。小微盘转债和双低转债受正股拉动表现抢眼。
• 上市首日炒作活跃，浙22转债、聚飞转债因强赎触发退市，新发行的皓元转债规模达822亿元。

三、一级市场动态

1. 发行情况

• 新增转债发行规模扩大，共上市750支转债；上周有9支转债转股比例超5%，多由强赎条款触发。
• 市场存量规模缩减，同时获批发行规模创历史新高，需警惕高估值项目风险。

四、风险提示

• 低评级转债估值上升，但部分个券波动剧烈，网络安全与条款变动对市场影响显著。
• 投资需结合政策导向和企业基本面，严格控制纯债溢价率偏离风险。

数据来源：Wind、东方金诚研究院
注：以上内容基于2024年11月25日-12月1日报告提炼，具体分析详情请查阅完整篇。