20260706-铜冠金源期货-豆粕周报_缺乏有效驱动_连粕延续震荡_10页_930kb

2026年7月6日市场分析总结

核心内容

市场概况

2026年7月6日，豆类市场整体呈现震荡态势，缺乏明确的驱动因素。CBOT美豆11月合约上周下跌0.71%，豆粕09合约下跌0.4%，而广东豆粕现货价格上涨0.36%。菜粕09合约下跌2.08%，广西菜粕现货价格持平。市场对美豆新作出口销售的预期有所升温，但出口数据仍低于预期，需关注后续进展。

主要观点

• 外盘震荡：CBOT美豆和豆粕合约价格震荡，市场缺乏明确指引。
• 供需宽松：国内豆粕供应增加，下游需求疲软，豆粕处于累库阶段。
• 天气影响：美豆产区降水回归，但中西部略偏干旱，关注7-8月关键生长期天气变化。
• 出口销售：中国采购美豆新作预期增强，但最新出口销售数据低于预期，需关注USDA报告。
• 库存数据：主要油厂大豆库存增加，豆粕库存也有所上升，未执行合同减少，反映市场供应压力。

关键信息

• 美豆种植面积：2026年美国大豆种植面积为8536.5万英亩，符合预期。
• 库存数据：截至6月26日，美国大豆库存总量为10.61亿蒲式耳，略高于市场预期；主要油厂大豆库存为747.2万吨，豆粕库存为74.29万吨。
• 压榨利润：美国大豆压榨毛利润为4.80美元/蒲式耳，巴西马托格罗索州大豆压榨利润环比下降4.58%。
• 出口销售：2026年6月25日当周，美国大豆出口销售净增4.2万吨，中国当周采购量为1203万吨。
• 预期变化：StoneX将巴西2025/26年度大豆产量预估上调30万吨，但尚未发布2026/27年度产量预估。

主要数据与图表

市场数据

市场分析

• 美豆基本面：种植面积符合预期，降水回归，气温正常，维持丰产预期。
• 豆粕基本面：国内供应增加，库存上升，下游需求疲软，市场震荡。
• 菜粕基本面：加菜籽产区墒情充足，压榨量高位，但水产需求不及预期，供需宽松。
• 天气关注点：美豆产区未来两周降水整体在均值，但中西部偏干，关注7-8月天气变化。
• 出口关注点：中国采购预期增强，但出口销售数据低于预期，需关注USDA报告。
• 价格趋势：豆粕价差扩大，华南现货价格小幅上涨，现期差改善。

风险因素

• 产区天气：美豆中西部降水偏少，可能影响产量。
• 大豆到港：国内大豆到港充足，可能增加供应压力。
• 压榨开机：压榨量高位运行，可能影响豆粕库存变化。

行业要闻

1. 欧盟油菜籽产量：预计2026/27年度产量为2,040万吨，较上一年度小幅减少。
2. 巴西大豆产量：StoneX预计巴西2025/26年度产量为1.821亿吨，上调30万吨。
3. 巴西出口数据：预计2026年6月巴西大豆出口量为1405万吨，较前一周减少。

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