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豆粕市场分析总结（2022年2月23日）

一、核心内容概览

本文为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中“每日一评”部分，主要分析了2022年2月23日豆粕市场的走势及影响因素，涵盖国际国内供需动态、天气影响、出口数据及技术面分析等内容。

二、行情回顾

• 豆粕主力合约M2205：周三收盘价为3906元/吨，涨幅1.61%，上涨62元/吨。
• 价格区间：开盘价3803元/吨，最低价3746元/吨，最高价3953元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量2065055手，持仓量1407668手，日增仓5631手。

三、消息面情况

1. 国内豆粕价格

• 江苏张家港地区43%蛋白豆粕报价为4350元/吨，上涨110元/吨。
• 山东日照地区贸易商分销报价为4440元/吨。

2. 美国大豆出口检验数据

• 截至2月17日，美国大豆出口检验累计总量同比减少22.1%。
• 2022年2月17日当周出口检验量为975,102吨，较前一周减少16.0%，但高于去年同期21.3%。
• 2021/22年度第27周出口检验量达到预测目标的71.3%，较上周略有下降。

3. 美国大豆出口预测

• 美国农业部预测2021/22年度大豆出口量为20.50亿蒲（5579万吨），较2020/21年度减少9.49%。

4. 美国对华大豆出口

• 周二美国私人出口商报告对中国销售13.2万吨大豆，交货时间为2022/23年度。

5. 阿根廷干旱影响

• 阿根廷大豆和玉米单产可能继续下滑，因干旱持续至3月中旬，拉尼娜现象导致降雨延迟。

6. 巴西大豆出口加速

• 2月第三周巴西大豆出口量达170万吨，显著高于第二周的130万吨。
• 2月前三周大豆出口量累计达330万吨，同比增长28.1%，高于去年2月全月的260万吨。
• 2月迄今日均出口量达242,122吨，同比增长64.7%。

四、后市展望

国际市场

• 俄乌局势：紧张局势加剧，提振能源和豆油市场，周二CBOT大豆期货大涨至九个半月高点。
• 巴西产量预期：巴西大豆收割率超过三成，机构预测产量在1.25-1.285亿吨之间，低于美国农业部预测的1.35亿吨。
• 南美天气：极端天气对南美大豆生产造成巨大损失，预计在南美主产区出现明显降雨前，美豆价格将维持高位。

国内市场

• 压榨量：上周国内油厂大豆压榨量明显提升至171万吨，但豆粕库存仍上升。
• 供给预期：预计本周压榨量提升难度较大，豆粕供给预期下滑。
• 需求支撑：国内生猪存栏较正常年份偏高一成左右，刚需支撑豆粕价格。
• 技术分析：M2205主力合约关注4000元/吨的压力位。

五、主要观点

• 价格走势：豆粕延续震荡偏强走势，受成本支撑及南美天气影响，价格有望维持高位。
• 供需关系：国际方面，美国大豆出口检验量虽同比减少，但近期出口表现较好，南美干旱持续影响产量，支撑美豆价格。
• 国内因素：国内压榨量提升空间有限，库存上升但需求强劲，豆粕价格具备支撑。
• 操作建议：投资者可关注美豆出口数据、南美天气变化及国内大豆进口和压榨情况，把握市场波动机会。

六、风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身需求做出决策。

七、免责声明

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