20251229-华龙期货-玉米周报_政策托底支撑显效_盘面供需博弈加剧_14页_5mb

玉米市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2025年12月25日至12月29日期间玉米期货与现货市场的走势，结合国内外供需变化、政策动向及市场情绪，对玉米价格走势及操作策略进行了展望。

一、行情复盘

• 期货价格：上周玉米期货盘面价格先稳后扬，周五显著走强，主力合约C2603收报2230元/吨，上涨1%；C2605收报2265元/吨，上涨0.98%。
• CBOT玉米：上周CBOT玉米期货主力合约震荡走强，收盘报449.50美分/蒲式耳，下跌0.33%。
• 现货价格：全国玉米周均价为2300元/吨，环比下跌10元/吨，但周末价格重心继续上移。东北产区价格平稳，华北价格稳定，销区及港口价格先稳后扬，其中鲅鱼圈港平舱价上涨10元/吨至2300元/吨。
• 基差情况：截至上周五，大连港玉米-主力合约基差为78元/吨，较前周走弱10元/吨。

二、市场基本面分析

1. 产区售粮进度

• 当前产区售粮进度同比偏快，进口玉米拍卖加码补充粮源供应。
• 中储粮持续发力托底市场，上周采购量达45万吨，成交率攀升至67.8%，部分库点停收，市场对后续供应收紧预期升温。

2. 港口库存

• 港口库存有所回升，但增速放缓。

3. 深加工企业库存与消耗

• 库存：全国样本深加工企业玉米库存总量337.8万吨，环比增加4.26%，同比下降26.66%。
• 消耗：12月18日至24日，深加工企业共消耗玉米139.7万吨，环比减少1.59万吨。其中淀粉企业消耗47.26万吨，环比增加0.36万吨；酒精企业消耗41.16万吨，环比减少1.6万吨。

4. 开机率

• 玉米淀粉企业加工玉米量、产量及开工率均环比上升，上周开机率为60.46%，环比升高0.46%。

5. 利润情况

• 玉米深加工企业利润持续缩水，吉林、山东、黑龙江等地玉米淀粉利润分别为-90元/吨、-3元/吨、1元/吨，环比均有下降。

三、国际市场动态

1. 乌克兰：2025/26年度已收获94%的谷物面积，出口量同比减少32.9%。
2. 巴西：2025/26年度首季玉米种植完成82%，高于上周77.5%，但低于去年同期77.9%。
3. 阿根廷：玉米种植进度加快，预售量增加，出口量同比上涨。
4. 美国：农业援助计划已公布，不再发放更多援助。
5. 俄罗斯：2025年1月至11月谷物销售量同比下降12.8%；2026年出口关税配额为2000万吨，仅限于欧亚经济联盟以外国家。
6. 欧盟：2025/26年度玉米进口量同比减少21%，美国和巴西份额上升，乌克兰份额下降。

四、操作策略建议

• 单边策略：当前盘面受资金情绪主导，多空博弈加剧，建议暂时观望。
• 套利与期权：无相关操作建议。

五、关联品市场情况

1. 玉米淀粉

• 全国玉米淀粉均价为2711元/吨，较前周下跌7元/吨。
• 分区域来看，山东价格持平，河北价格下调30元/吨，吉林、黑龙江价格分别下调20元/吨和20-30元/吨。

2. 生猪价格

• 上周全国外三元生猪出栏均价为11.44元/公斤，环比下跌0.17%，同比下跌25.67%。

六、后市展望

• 短期内玉米价格或延续偏强震荡，主要受中储粮托底政策支撑。
• 然而，小麦拍卖预期升温可能对玉米价格形成压制。

七、免责声明

• 本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。
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