> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米月报总结（20260828） ## 核心内容概览 2026年8月国内玉米市场行情呈现“先弱后稳、下旬小幅回暖”的走势。整体市场情绪在期货盘面反弹带动下有所改善，但实际成交仍以刚需为主，市场观望氛围浓厚。随着新季玉米上市窗口期临近，市场多空博弈加剧，价格反弹空间有限。 ## 主要观点 ### 1. 供应端情况 - **陈粮库存高位**：2025/2026年度国内玉米产量为30124万吨，进口量为600万吨，年度结余为-557万吨；预计2026/2027年度产量为30600万吨，进口量为600万吨，年度结余为34万吨。 - **售粮进度基本结束**：全国玉米基层售粮基本完成，供应压力有所缓解，但新季玉米上市将重新影响市场。 - **进口规模减少**：2026年6月玉米进口量为12.95万吨，环比增加7.11万吨，同比减少17.14%。1-6月累计进口量为100.63万吨，同比增加28.16%。预计2025/26年度玉米进口量将降至500万吨，环比下调100万吨，进口规模显著减少。 - **替代品影响有限**：国内小麦价格企稳，但饲用替代空间有限；进口大麦进口量同比大幅增加，但对玉米需求的替代压力仍不明显。 ### 2. 需求端情况 - **饲料需求疲软**：饲用玉米占总需求的60%，主要用于猪饲料和禽类饲料。2026年6月饲料产量环比增长0.7%，但配合饲料和浓缩饲料需求下降，养殖利润整体不佳，下游企业以刚需采购为主。 - **深加工需求清淡**：玉米淀粉消费处于淡季，市场走货速度偏慢，库存压力偏大。酒精加工企业开工率维持低位，对玉米需求支撑有限。 ### 3. 库存情况 - **港口库存持续消化**：截至8月21日，北方四港玉米库存为176.2万吨，周环比减少3.3万吨；广东港内贸玉米库存小幅上升，外贸库存下降。 - **饲料企业库存低位**：全国饲料企业平均库存天数为25.17天，较上周持平，同比下跌10.52%。 - **深加工企业库存下降**：截至8月26日，主要玉米加工企业库存总量为274.3万吨，降幅为3.72%。 ## 关键信息 ### 供应端关键数据 - **玉米产量**：2025/2026年度产量30124万吨，2026/2027年度预计产量30600万吨。 - **玉米进口**：2026年6月进口量12.95万吨，同比减少17.14%；1-6月累计进口量为100.63万吨，同比增加28.16%。 - **替代品进口**：2026年6月大麦进口量147.33万吨，同比增加135.23%；1-6月累计大麦进口量为815.98万吨，同比增加58.41%。 ### 需求端关键数据 - **饲料产量**：2026年6月全国工业饲料产量2911万吨，环比增长0.7%，同比增长2.4%。 - **养殖利润**：自繁自养生猪持续亏损，肉鸡利润处于盈亏平衡线，蛋鸡利润良好。 - **生猪存栏**：二季度末生猪存栏42491万头，同比增长0.1%；能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%。 ### 库存关键数据 - **北方四港库存**：截至8月21日，北方四港玉米库存176.2万吨，周环比减少3.3万吨。 - **饲料企业库存天数**：全国饲料企业玉米库存可用天数为25.17天，同比下跌10.52%。 - **深加工企业库存**：主要玉米加工企业库存总量为274.3万吨，降幅3.72%。 ## 市场展望 - **短期震荡为主**：当前陈粮库存仍对市场有一定支撑，玉米价格预计维持震荡。 - **关注新粮上市节奏**：新季玉米上市将带来新的供应压力，价格反弹空间有限。 - **淀粉行情跟随玉米成本**：玉米淀粉价格受成本影响较大，后期走势将依赖新粮成本及下游备货情况。 ## 价差与基差分析 - **玉米价差结构**：玉米1-5价差、玉米01基差等价差指标显示市场对新粮预期较弱，市场情绪偏谨慎。 - **淀粉基差**：淀粉01、05、09基差均显示市场对成本的敏感性较高，价格波动与玉米成本紧密相关。 ## 免责声明 - 本报告基于可信的公开资料或实地调研，但不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - 未经允许，不得以任何方式传送、复印或派发本报告内容，未经授权转载本公司不承担任何责任。 ## 总结 2026年8月国内玉米市场整体表现平淡，价格走势呈现“先弱后稳、下旬小幅回暖”的格局。供应端陈粮库存偏高，新粮上市预期增强，市场多空博弈加剧。需求端整体偏弱，饲料和深加工需求未见明显提振，下游企业以刚需采购为主。库存方面，港口库存持续消化，饲料企业库存天数处于低位，深加工企业库存有所下降。未来需重点关注新季玉米上市节奏及产区天气变化，预计玉米价格将维持震荡，淀粉价格将跟随玉米成本波动。