20210630-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_8页_395kb
报告摘要
化工小组晨会纪要观点总结
核心内容概述
本次晨会纪要主要围绕主要化工品的近期市场动态、供需变化、价格走势及操作建议展开，涵盖LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、纸浆、PTA、乙二醇、短纤、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、原油、燃料油、沥青及LPG等品种，重点分析了各品种的开工率、库存变化、价格预期及技术面走势。
主要观点与关键信息
1. 聚乙烯（LLDPE & PP）
- LLDPE：企业平均开工率略有回落，产量减少，库存量下降，显示供应压力不大；部分企业计划在7月1日起上调PE/PP价格，支撑短期市场。
- PP：行业平均开工率下降，供应减少，库存下降；部分企业计划上调价格，但华南限电可能影响下游开工率；夜盘窄幅整理，多方仍占优。
2. 聚氯乙烯（PVC）
- PVC开工率持续上升，供应增加；下游需求分化，软制品表现优于硬制品。
- 台塑下调7月船货报价，社会库存回升压制价格；V2109合约关注8770压力位，建议多单逢高减持。
3. 苯乙烯（EB）
- 下游成品库存上升，苯乙烯库存增加，显示需求不足；工厂开工率下降，产量减少。
- ABS与EPS开工回落，PS开工上升；EB2108合约高开低走，上方压力仍存；建议多单逢高减持。
4. 纸浆（SP）
- 港口库存环比上升，成纸价格弱势运行，基本回归3月初水平。
- 纸浆期价接近现货区间，基差趋近于零；技术面关注6220压力位，建议多单止盈离场。
5. PTA
- 供应端四川能投装置满负荷，开工率82.70%；下游聚酯开工保持高位。
- PX加工费中位，原油上涨提振市场情绪，但供应弹性可能制约上涨空间；TA2109合约关注5300压力位，建议多单止盈。
6. 乙二醇（EG）
- 港口库存小幅上升，广西新装置投产带来供应压力。
- 原油偏强，但乙烯与煤炭价格回落，相关利润释放；EG109合约关注5000压力位，建议多单减持。
7. 短纤（PF）
- 现货产销转弱，期价盘整；部分装置检修，供应负荷下降至八成。
- 社会流通货源偏强，加工费提升；但需求不佳或限制上涨空间；建议区间交易，关注7400压力与7100支撑。
8. 天然橡胶（RU & NR）
- 全球天胶进入增产周期，主产区天气正常，原料产出增加。
- 社会库存下降，但轮胎厂开工率受“建党百年庆”影响可能下滑；RU2109关注13000支撑，NR2108建议在10650-10920区间交易。
9. 甲醇（MA）
- 西北部分装置检修，内地库存下降，但广西新装置投产带来供应压力。
- 港口到港量维持高位，下游烯烃装置运行稳定，传统需求进入淡季；MA2109关注2535支撑，建议在2535-2575区间交易。
10. 尿素（UR）
- 尿素供应偏紧，部分企业因故障或限产减产；下游补货积极性提升，库存下降。
- 印标标价高于国内，带动国内价格上调，但政策压力可能抑制涨势；UR2190建议在2200-2270区间交易。
11. 玻璃（FG）
- 部分加工厂刚需补货，库存增速放缓；华东、华中、华南地区出货有所改善。
- 中长期需求向好，但短期仍需关注房地产竣工周期；FG2109建议在2730-2850区间交易。
12. 纯碱（SA）
- 装置开工负荷稳定，部分检修推迟；下游按需采购，库存下降。
- 交易所仓单库存偏高，对价格形成压力；SA2109建议在2215-2280区间交易。
13. 原油（SC）
- 国际原油高位回落，布伦特原油跌2%，WTI原油跌1.5%。
- 中国央行表态利好，OPEC+可能增产50-100万桶/日，市场预期震荡；SC2108建议在450-470区间交易。
14. 燃料油（FU & LU）
- 国际原油震荡冲高带动燃料油上行；FU2109净空单减少，空单减仓大于多单。
- LU2109价差回升，建议在2600-2800与3400-3600区间交易。
15. 沥青（BU）
- 国内沥青厂家开工回升，社会库存小幅增加；山东炼厂转产渣油，出货增加。
- 成本支撑增强，BU2109面临3600区域压力，建议在3400-3600区间交易。
16. 液化气（PG）
- 华南现货价格小幅上涨，外盘报价高位，进口成本支撑市场。
- PG2108合约净空单回落，建议在4650-4900区间交易。
操作建议汇总
| 品种 | 操作建议 |
|---|---|
| LLDPE | 多单设止盈，谨慎持有 |
| PP | 多单设止盈，谨慎持有 |
| PVC | 多单逢高减持，落袋为安 |
| 苯乙烯 | 多单逢高减持，落袋为安 |
| 纸浆 | 多单止盈离场 |
| PTA | 多单暂时止盈 |
| 乙二醇 | 多单减持，降低风险 |
| 短纤 | 区间交易，不建议追多 |
| 天然橡胶 | 短线区间交易 |
| 甲醇 | 短线区间交易 |
| 尿素 | 短线区间交易 |
| 玻璃 | 短线区间交易 |
| 纯碱 | 短线区间交易 |
| 原油 | 短线450-470区间交易 |
| 燃料油 | 短线2600-2800与3400-3600区间交易 |
| 沥青 | 短线3400-3600区间交易 |
| LPG | 短线4650-4900区间交易 |
总体市场趋势
整体来看，化工品市场在7月前呈现震荡格局，部分品种受成本支撑或供需变化影响出现阶段性反弹，但多数品种需求疲软，库存压力及政策预期抑制上涨空间。操作上建议以短线区间交易为主，控制仓位，逢高止盈，避免追多。
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