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报告摘要

能源化工日报总结（2026-02-10）

核心内容概览

本日报主要分析了2026年2月10日能源化工市场的行情及策略观点，涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、纯苯 & 苯乙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇（MEG）等多个品种。

原油

行情资讯：
- INE主力原油期货收跌1.50元/桶，跌幅0.32%，报464.20元/桶。
- 相关成品油期货：高硫燃料油收跌14元/吨，跌幅0.50%，报2794元/吨；低硫燃料油收跌40元/吨，跌幅1.22%，报3248元/吨。
- 欧洲ARA周度数据：汽油库存环比累库0.62百万桶至11.36百万桶，柴油库存环比累库0.38百万桶至15.99百万桶；燃料油库存环比去库0.79百万桶至6.54百万桶；航空煤油库存环比去库0.58百万桶至7.01百万桶；总体成品油库存环比去库0.05百万桶至46.78百万桶。
策略观点：
- 当前油价已计价较高地缘溢价，短期内伊朗断供缺口仍存，但委内瑞拉增产和OPEC增产预期可能缓解压力，建议逢高止盈，以中期布局为主。

甲醇

行情资讯：
- 区域现货涨跌：江苏+3元/吨，鲁南-5元/吨，河南-5元/吨，河北0元/吨，内蒙+7.5元/吨。
- 主力合约上涨1元/吨，报2231元/吨，MTO利润下降64元。
策略观点：
- 当前甲醇已计价相当部分利空因子，海外地缘短期仍有波动，建议前期布空止盈，短期观望为主。

尿素

行情资讯：
- 区域现货涨跌：山东、河南、河北、湖北、山西、东北均无变动，江苏-10元/吨。
- 主力合约上涨12元/吨，报1788元/吨，总体基差报-28元/吨。
策略观点：
- 内外价差已打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，基本面利空预期即将来临，建议逢高空配。

橡胶

行情资讯：
- 橡胶短期行情跟随商品大盘震荡整理。
- 多空因素交织：涨因宏观多头预期、季节性预期、需求预期；跌因需求偏弱。
- 中国天然橡胶社会库存128.1万吨，环比增加0.9万吨；青岛地区天胶库存累库1.09万吨至59.12万吨。
- 现货方面：泰标混合胶15200元，STR20报1945美元，江浙丁二烯10100元，华北顺丁12200元。
策略观点：
- 临近春节，建议降低风险度，防范风险为主，短线交易，设置止损，快进快出。
- 节日期间建议不留单边，对冲方面买NR主力空RU2609持仓过节。

PVC

行情资讯：
- PVC05合约上涨11元，报4992元，常州SG-5现货价4760元/吨，基差-232元/吨。
- 成本端：电石乌海报价2550元/吨，兰炭中料785元/吨，乙烯695美元/吨，烧碱现货588元/吨。
- 供应端：PVC整体开工率79.3%，环比上升0.3%；电石法开工率80.9%，环比上升0.3%；乙烯法开工率75.5%，环比上升0.5%。
- 需求端：下游开工率41.4%，环比下降3.3%；厂内库存28.8万吨，社会库存122.7万吨。
策略观点：
- 企业综合利润位于中性偏低位，供给端减量偏少，产量历史高位，内需进入淡季，出口退税取消支撑短期抢出口。
- 成本端电石持稳，烧碱偏弱，整体供强需弱，基本面较差，短期支撑有限，关注后续产能和开工变化。

纯苯 & 苯乙烯

行情资讯：
- 纯苯现货下跌25元/吨，期货下跌25元/吨，基差扩大21元/吨。
- 苯乙烯现货下跌25元/吨，期货下跌187元/吨，基差走强162元/吨。
- 供应端：纯苯开工率69.96%，环比上升0.68%；苯乙烯开工率40.79%，环比上升0.23%。
- 港口库存：江苏港口库存累库0.8万吨至10.86万吨；苯乙烯港口库存累库。
策略观点：
- 纯苯和苯乙烯现货与期货均下跌，基差扩大与走强，非一体化利润修复空间有限，建议逐步止盈。

对二甲苯（PX）

行情资讯：
- PX03合约上涨20元，报7192元；PXCFR上涨2美元，报900美元。
- PX负荷：中国89.5%，亚洲82.4%。
- 装置动态：中化泉州重启，浙石化提负，福建联合石化负荷波动。
- PTA负荷77.6%，环比上升1%；装置动态：四川能投重启，台湾70万吨装置检修。
- PXN为295美元，环比上升7美元；石脑油裂解价差103美元，环比下降8美元。
策略观点：
- PX负荷维持高位，下游PTA检修较多，整体负荷中枢较低，预期累库。
- 中期格局较好，PTA加工费修复推动PXN上涨，关注春节后供需结构及PTA检修计划，逢低做多。

PTA

行情资讯：
- PTA05合约上涨26元，报5192元；华东现货上涨30元，报5115元。
- PTA负荷77.6%，环比上升1%；下游负荷78.2%，环比下降6%。
- 1月30日社会库存211.6万吨，环比累库3.3万吨。
- PTA现货加工费上涨24元，至384元；盘面加工费上涨8元，至410元。
策略观点：
- PTA进入春节累库阶段，供给端高检修，需求端淡季，加工费高位持稳。
- 中期关注逢低做多机会，把握节奏。

乙二醇（MEG）

行情资讯：
- EG05合约下跌4元，报3739元；华东现货上涨5元，报3635元。
- 基差-110元，环比扩大3元；5-9价差-110元，环比扩大4元。
- 供应端：乙二醇负荷76.2%，环比上升1.8%；合成气制负荷下降4.3%，乙烯制负荷上升5.4%。
- 下游负荷78.2%，环比下降6%；终端加弹负荷下降35%至17%，织机负荷下降24%至9%。
- 港口库存93.5万吨，环比累库3.8万吨；进口到港预报12.3万吨。
策略观点：
- MEG中期在累库和高开工压力下存在利润下降预期，需加大减产改善供需。
- 估值同比中性偏低，短期伊朗局势紧张、煤炭反弹支撑其估值，存在反弹风险。

能源板块

包括原油、燃料油、LNG、煤炭等，涉及多个图表，反映市场走势及库存变化。

其他市场品种

橡胶：市场价与期货价震荡整理，库存偏高，需求偏弱。
PVC：供强需弱，出口退税支撑短期，关注产能变化。
纯苯 & 苯乙烯：供应偏宽，非一体化利润修复空间有限。
PX & PTA & MEG：PX负荷高位，PTA检修较多，MEG库存压力较大，关注供需结构变化。

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