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五矿期货能源化工日报 2025年9月30日 总结

一、原油

• INE原油期货上涨3.50元/桶（+0.72%），报492.60元/桶。
• 分析师普遍认为宏观因素偏多，但短期OPEC利空概率存在，中国市场面临节前持仓问题，短期多头风险较高，建议观望。

二、橡胶

• 受OPEC抛储6.2万吨预期影响，市场情绪偏弱，建议短期观察，国庆后寻找机会。
• 长期多头观点仍存，橡胶需求旺季将至，但需警惕库存压力及政策不确定性。

三、甲醇

• 太仓价格下跌，但基差走缩。
• 供应端开工回落，利润下滑，现实压力减轻，建议逢低布局短多。
• 需求恢复缓慢，但整体基本面边际改善。

四、尿素

• 现货维稳，但库存高企。
• 供应端开工提升，但需求疲软，市场情绪偏弱。
• 建议关注OPEC态度，短期谨慎，若产业下游需求改善，可考虑多单布局。

五、燃料油

• 高硫燃料油价格跌至492.60元/桶。
• 裂解价差缩小，基差走弱，需关注进口及库存变化。

六、其他品种观点

• 苯乙烯：港口库存高企，需求弱势，建议观望。
• PVC：成本支撑尚可，但供需矛盾未解，基本面偏弱。
• PTA与MEG：PX负荷提升，进口减少，加工费修复预期尚存，但需警惕终端需求疲软。

总结

本周能源化工品种分化，原油和部分能化品种因供需边际改善呈现阶段机会，但仍需警惕宏观不确定性和政策风险。短期建议关注库存和基差变化，逢低择优布局，长期保持谨慎。