20250714-第一创业-晨会纪要_3页_259kb

证券研究报告总结

先进制造组：极氪汽车分析

极氪汽车2025年上半年销量表现不佳，累计销量90,740辆，同比增长3.26%，但仅完成全年32万目标的28.36%，远低于预期。主要原因是：（1）对爆款车型依赖过重，2024年两款车型贡献超70%销量，现在面临竞品挤压市场份额；（2）产品迭代速度快，导致车主面临技术过时和资产贬值问题；（3）频发质量问题，如动力电池故障等，损害品牌形象；（4）家族产品定位重叠，内部竞争激烈。潜在风险包括市场竞争加剧和销售不及预期。

消费组：科沃斯业绩分析

科沃斯2025年上半年业绩预增显著，预计归母净利润同比增长57.64%-62.57%，第二季度表现尤其亮眼，归母净利润同比增长55.94%-65.58%。增长主要来源于扫地机业务强劲，国内线上销售额同比增长51.0%，受益于以旧换新补贴政策推动的市场升温。风险包括经济增长变化、行业竞争和销售不确定性。

风险提示

报告强调了事件发展趋势的不确定性，原因包括经济增长、行业竞争和销售不及预期等因素。投资者需注意潜在风险，投资决策基于个人判断，报告仅供参考。