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2026年中国出口展望总结

核心内容

本报告由粤开证券分析师罗志恒与马家进撰写，研究助理孙文婷协助，聚焦2026年中国出口形势，分析其面临的挑战与机遇，并提出政策建议以应对外部不确定性。

主要观点

• 2025年出口表现：中国出口在多重压力下展现出强大韧性，全年预计增长5.0%（按美元计价），成为稳增长的重要支撑。
• 2026年出口展望：出口增速或小幅回落至4%，但仍将高于全球平均水平，出口份额有望提升至15.5%。
• 出口结构升级：中间品和资本品出口持续扩张，消费品出口承压，反映中国产业链向中高端升级的趋势。
• 外部市场变化：美国市场拖累收窄，非美市场仍是主要支撑，但增速或有所回落。
• 政策建议：需从对内深化改革和对外扩大开放两个方向发力，以巩固出口竞争力并应对贸易摩擦。

关键信息

一、2025年出口形势总结：压力下的韧性增长

• 出口增长：全年增长5.0%，节奏上一季度高增，二三季度对美出口回落，但非美市场支撑明显。
• 主要支撑因素：
  • 出口市场多元化：非洲、东盟、拉美等新兴市场对工业品和中间品需求上升。
  • 商品结构升级：中间品与资本品出口增长显著，消费品出口承压。
• 具体数据：
  • 2025年1—11月对美出口同比下降18.9%，拖累整体出口约2.8个百分点。
  • 中间品、资本品出口同比分别增长9.7%、6.0%，消费品出口同比下降0.8%。

二、2026年出口展望：增速放缓，但韧性不减，出口份额稳步提升

• 总量预测：2026年出口增速预计为4%，高于全球贸易量增长预期（0.5%）。
• 出口份额：预计中国出口占全球出口份额将达15.5%，较2024年提升0.9个百分点。
• 分市场分析：
  • 美国市场：关税战可能阶段性缓和，出口降幅或收窄，但仍有贸易摩擦风险。
  • 非美市场：东盟、拉美、欧盟、非洲等市场仍是主要支撑，但增速或有所回落，受高基数、贸易壁垒等因素影响。

三、政策建议

1. 对内深化改革：

   • 加快产业升级与科技创新，提升产业链韧性与安全。
   • 鼓励传统产业转型升级，推动技术改造与再贷款政策。

2. 大力发展服务业：

   • 创造更多就业岗位，缓解经济结构转换带来的就业压力。
   • 通过职业培训提升劳动力适应能力，实现就业与产业升级协同发展。

3. 推动内需市场发展：

   • 优化收入分配，提高居民消费能力。
   • 完善社会保障体系，降低生育养育教育成本。
   • 加快城市化进程，提升流动人口消费意愿。

4. 有序引导企业出海：

   • 明确关键核心技术产业的保留清单，维护经济安全。
   • 支持有技术优势企业深度融入当地市场，引导中小企业拓展海外渠道。

5. 完善企业出海服务体系：

   • 强化金融支持与信息服务，为企业出海提供全方位保障。
   • 加强外交保护和领事服务，提升企业海外拓展的安全性。

6. 深化双边与多边经贸合作：

   • 推动自由贸易协定与区域合作，促进互利共赢。
   • 在推进出口多元化的同时，兼顾合作伙伴的产业承受能力。

风险提示

• 中美关税战升级风险
• 全球贸易环境不确定性加大
• 地缘政治风险加剧
• 欧盟新规可能增加中企对欧出口成本
• 非美市场贸易政策不确定性上升

附：分析师简介

• 罗志恒：粤开证券副总裁、首席经济学家、研究院院长，执业编号S0300520110001。
• 马家进：经济学博士，首席宏观分析师，执业编号S0300522110002。

投资建议与评级

• 投资评级分为股票投资评级与行业投资评级。
• 股票投资评级标准：基于公司股价相对沪深300指数的涨幅。
• 行业投资评级标准：基于行业股票指数相对沪深300指数的涨幅。

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