20260613-国盛证券有限责任公司-交通运输行业研究简报_油运_海峡或现转机_布局时机已至_重视招商轮船_中远海能和招商南油_2页_373kb

报告摘要

霍尔木兹海峡局势出现缓和迹象，伊朗与美国就和平协议达成一致，有望重新开放海峡并解除海上封锁及部分经济制裁。这一变化可能对全球油运市场带来积极影响，尤其是在原油运输需求方面。

霍尔木兹海峡关闭影响：海峡关闭初期，海湾国家原油出口量大幅下降，沙特、伊拉克、阿联酋等国出口减少数百万桶/天。
库存数据：IEA数据显示，3月全球去库1.29亿桶，4月去库1.17亿桶；EIA预测2026年二季度全球石油库存减少630万桶/天，三季度减少760万桶/天。
Sinokor运力占比：Sinokor拥有80条自有VLCC，租入后总运力超100条，占全球合规VLCC市场20%-25%份额。
投资建议：当前油运板块受中东局势影响持续回调，若海峡开放，油运市场有望回暖，建议重点关注招商轮船、中远海能和招商南油AH股。
风险提示：中东局势反复、海峡长期关闭或全球原油需求大幅下降，可能对油运市场造成负面影响。

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