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有色金属市场分析总结

核心内容

今日沪铝期货价格继续震荡走低，市场整体情绪延续前一日的低迷。从基本面来看，国内电解铝行业运行产能维持在高位，供给端增量有限。同时，下游加工企业订单边际转弱，提货意愿不强，导致铝锭社会库存去化放缓，部分地区甚至出现库存累积现象。综合供需状况，铝价短期内预计仍将维持震荡偏弱的走势。

主要观点

• 价格走势：沪铝期货价格震荡走低，市场情绪偏弱。
• 供给端：国内电解铝运行产能维持高位，供给端增量有限。
• 需求端：下游加工企业订单边际转弱，提货意愿不足，库存去化放缓。
• 市场预期：铝价短期维持震荡偏弱格局，缺乏明显上涨动力。

关键信息

• 市场情绪：节前资金离场，市场整体情绪低迷。
• 库存变化：铝锭社会库存去化放缓，部分地区出现累库。
• 投资建议：本报告仅作参考，不构成任何投资建议。
• 数据来源：Wind、宝城期货研究所。

相关图表说明

以下图表为市场分析的重要参考依据：

• 图1 铝基差：反映铝价与现货价格之间的差异，有助于判断市场预期。
• 图2 铝月差：显示不同月份铝期货合约之间的价差，反映市场对未来的预期。
• 图3 上期所仓单日报：提供国内铝期货仓单变化数据，反映市场持仓情况。
• 图4 沪伦比值：展示上海期货交易所与伦敦金属交易所铝价的比值，有助于判断国际市场的联动性。
• 图5 LME库存：伦敦金属交易所铝库存数据，反映全球市场供需状况。
• 图6 伦铝升贴水：伦敦铝价与现货价格之间的升贴水情况，反映市场对铝价的预期。

作者信息

• 宝城期货投资咨询部
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