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镍&不锈钢市场分析总结

核心内容概述

当前镍及不锈钢市场呈现短期宽幅震荡态势，主要受制于供需矛盾、成本支撑以及宏观消息面等因素影响。镍价在内外盘市场均表现出一定的波动性，但整体趋势未明确。不锈钢市场则受到需求淡季及现货成交疲软的影响，整体表现较为低迷。

主要观点

1. 镍市场

• 价格区间预测：沪镍预计将在11.5-12.4万元/吨区间内震荡。
• 波动率分析：当前20日滚动波动率为15.17%，处于历史3.2%的低位，表明市场情绪较为稳定。
• 核心矛盾：
  • 日内镍价持续震荡，外盘一度回调至151一线以上。
  • 印尼青山园区审计事件可能影响镍中间品及不锈钢产量。
  • 短期镍矿与盘面走势存在背离，镍铁价格仍在下探，利润承压。
  • 新能源链路镍盐需求恢复缓慢，仍以销定产。
• 利多因素：
  • 部分不锈钢厂宣布停产减产。
  • 成本端镍矿价格仍具支撑。
  • 印尼莫罗瓦利园区部分企业受政府审查，可能对产量产生影响。
• 利空因素：
  • 不锈钢进入传统需求淡季，去库缓慢。
  • 镍铁产业链矛盾加深，过剩局面未改。
  • 新能源链路前驱体需求疲软。

2. 不锈钢市场

• 价格表现：不锈钢期货价格整体维持稳定，主力合约价格在12575元/吨左右。
• 库存情况：不锈钢社会库存为1000.6吨，环比微涨1.8吨；镍生铁库存为34610吨，环比大幅增加3148吨。
• 市场情绪：现货端让利出货为主流，整体成交清淡，显示市场需求疲软。

关键信息与策略建议

沪镍管理策略

市场动态与数据

镍盘面日度数据

不锈钢盘面日度数据

库存数据

其他关键数据

• 镍现货平均价：参考图示，显示近期镍价走势。
• 镍内外盘走势：图示显示内外盘价格波动情况。
• 中国港口镍矿库存：分港口呈现季节性变化。
• 中国一体化MHP生产电积镍月度利润率：图示显示利润率季节性波动。
• 电池级硫酸镍较一级镍豆溢价：图示反映市场供需关系。
• 中国304不锈钢冷轧卷利润率：图示显示利润率季节性变化。

风险提示与免责声明

本报告仅供南华期货境内客户使用，不构成投资建议，亦不视为对市场走势的承诺。市场存在不确定性，交易风险需自行承担。报告所引用数据均来自公开资料，不保证其准确性或完整性。投资者应结合自身情况独立判断，不依赖本报告内容进行交易决策。未经授权不得转发或商业使用。