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报告框架与免责

• 各类投资品种观点仅供参考，请结合正文免责声明审慎决策。
• 报告含免责声明：信息来源于公开资料，无保证准确性，投资者据此投资风险自担。

各板块市场综述

金融期货：股指期货与国债期货

• 股指：成交降至地量，区间震荡，基差贴水扩大。操作建议暂观望，全球资产波动引发配置重构。
• 国债期货：期债窄幅波动概率增加，10年与30年期利率短期下限分别为21.5%和23.4%，关注资金面与供给变化。

商品类品种
金属类品种

• 铜：海外宏观弱势，空单持有，产量增加但需求疲软，关注19500元/吨压力位。
• 氧化铝：原料供应紧张，关注3600元/吨支撑，基本面中性。
• 不锈钢：库存压力大，需求边际转优但存疑，操作建议区间震荡。

能化类品种

• 原油：库存下降支撑，但需求弱预期限制涨幅，短期参考73-77美元/桶区间。
• 燃料油&沥青：供需边际宽松，盘面承压，多单谨慎，关注库存数据变化。
• 甲醇&PTA：供需转弱，加工费压缩，成本端支撑有限，短线反弹空间有限。

农产品

• 豆粕：美豆长周期偏空，国内库存高企，关注进口窗口开放机会。
• 生猪：出栏积极性提高，但需求压力未减，警惕下跌风险。

整体展望与操作注意事项

多数品种因宏观利空与供需矛盾显化呈现偏空格局，操作建议以观望、区间操作为主；需密切关注美联储降息预期、国内政策动向及天气扰动事件。