20250616-华鑫期货-每日国内期货收盘数据和点评_9页_1mb

期货涨跌幅摘要

主要期货涨跌

商品期货主力合约24日收盘涨跌如下：

• 下跌：尿素 (-3.00%)、布油 (-3.59%)、焦炭 (-8.04%)、豆粕 (-4.28%) 等。
• 上涨：棕榈油 (+3.76%)、豆油 (+2.45%)、菜油 (+2.17%)、甲醇 (+4.50%)、不锈钢 (+6.34%) 等。

基差变化

• 贴水：铜、铝、不锈钢等主力合约贴水扩大；苯乙烯、乙二醇等小幅贴水或缩窄。
• 升水：黄金、玻璃、液化气等小幅升水。
• 主要品种基差变动：黑色系螺纹钢、热卷随宏观预期波动；纯碱大幅贴水；豆粕小幅回升。

风险分析及估值

板块分类估值与风险

1. 股指期货 (IF/IC/IH)

   • 估值：中性偏低
   • 风险：外围地缘政治风险

2. 金属类 (铜/铝/锌)

   • 铜中性偏高，铝中性，氧化铝（AO）中性
   • 风险：外围风险

3. 黑色系 (螺纹钢/RB、热卷/HC、铁矿石/I)

   • 估值：中等
   • 风险：限产减产、海外政策需求减少

4. 能源化工 (原油/SC、沥青/BU)

   • 估值：数据未直接提供，共性关注风险

5. 黄金白银

   • 估值：偏高，避险属性
   • 风险：宏观、美联储政策

6. 农产品 (油脂/棕榈&豆&菜/纤维 包括天下)

   • 估值：中性
   • 风险：产区天气、政策调控（生柴配额增加）

7. 胶类商品 (橡胶/天胶)

   • 估值：中性
   • 风险：库存变动、贸易摩擦

宏观影响分析

• A股表现：主力指数普涨（除科创50），全A成交缩量。政策数据利多，关注红利+科技、IH-IM 与宏观联动。
• 地缘政治：中东局势主导避险与原油价格波动，黄金承压；政策（如美国家电关税）短期利空国内钢需。
• 全球宏观：欧美通胀缓和对联储态度形成对冲预期，能源安全与美元信任危机持续推升避险需求。

**数据来源：华鑫期货研究所，日期：2025年6月16日**