2025年6月16日能化市场总结
核心内容概览
本报告总结了2025年6月16日能化市场的盘面、现货价格、基差与月差、裂差与利润等关键指标的变化情况，涵盖BU期货主力合约及各远期合约、不同区域的现货市场价格、基差变动、月差结构以及炼厂与进口利润情况。
盘面分析
BU主力合约及远期合约走势
| 合约 |
5/15 |
6/5 |
6/11 |
6/12 |
6/13 |
日度变化 |
周度变化 |
| BU主力合约 |
3466 |
3497 |
3461 |
3527 |
3628 |
+101 |
+131 |
| BU06 |
3466 |
3493 |
3530 |
3580 |
3600 |
+20 |
+107 |
| BU09 |
3395 |
3460 |
3461 |
3527 |
3628 |
+101 |
+168 |
| BU12 |
3211 |
3290 |
3299 |
3364 |
3469 |
+105 |
+179 |
| BU03 |
3200 |
3231 |
3251 |
3297 |
3394 |
+97 |
+163 |
- BU主力合约整体呈上升趋势，从5月15日的3466上涨至6月13日的3628，涨幅达131点。
- BU06、BU09、BU12及BU03合约均出现不同程度上涨，其中BU03涨幅最大，周度变化达163点。
- 成交量持续增长，从5月15日的295,386手增加至6月13日的758,434手，周度增幅显著。
- 持仓量持续上升，从5月15日的365,219手增加至6月13日的532,990手，周度变化达101,922手。
现货市场分析
各区域低端价走势
| 市场 |
5/15 |
6/5 |
6/11 |
6/12 |
6/13 |
日度变化 |
周度变化 |
| 山东市场低端价 |
3450 |
3470 |
3490 |
3500 |
3600 |
+100 |
+130 |
| 华东市场低端价 |
3500 |
3550 |
3580 |
3580 |
3580 |
0 |
+30 |
| 华南市场低端价 |
3380 |
3360 |
3330 |
3330 |
3450 |
+120 |
+90 |
| 华北市场低端价 |
3550 |
3660 |
3720 |
3720 |
3770 |
+50 |
+110 |
| 东北市场低端价 |
3700 |
3780 |
3800 |
3800 |
3880 |
+80 |
+100 |
- 山东市场低端价上涨显著，从3450升至3600，周度涨幅达130点。
- 华东市场低端价波动较小，6月5日至6月13日维持在3550至3580之间。
- 华南市场低端价整体呈上升趋势，从3380升至3450，周度涨幅达90点。
- 华北市场低端价持续上涨，周度涨幅达110点。
- 东北市场低端价稳步上升，周度涨幅达100点。
基差与月差分析
基差与月差变动
| 指标 |
5/15 |
6/5 |
6/11 |
6/12 |
6/13 |
日度变化 |
周度变化 |
| 山东基差 |
-16 |
-27 |
29 |
-27 |
-28 |
-1 |
-1 |
| 华东基差 |
34 |
53 |
119 |
53 |
-48 |
-101 |
-101 |
| 华南基差 |
-86 |
-137 |
-131 |
-197 |
-178 |
19 |
-41 |
| 03-06裂差 |
-266 |
-262 |
-279 |
-283 |
-206 |
77 |
-26 |
| 06-09裂差 |
71 |
33 |
69 |
53 |
-28 |
-81 |
-61 |
| 09-12裂差 |
184 |
170 |
162 |
163 |
159 |
-4 |
-11 |
| 12-03裂差 |
11 |
59 |
48 |
67 |
75 |
8 |
16 |
| 连一-连二 |
22 |
13 |
7 |
11 |
10 |
-1 |
-3 |
- 基差整体呈波动趋势，其中华东基差上升显著，从34升至119，随后回落至-48。
- 华南基差持续走低，从-86降至-178，显示市场预期偏弱。
- 03-06裂差从-266回升至-206，周度变化为-26。
- 06-09裂差从71大幅回落至-28，周度变化为-61。
- 09-12裂差小幅下降，周度变化为-11。
- 12-03裂差持续上升，周度变化达16。
- 连一-连二裂差小幅波动，周度变化为-3。
裂差与利润分析
裂差与利润变动
| 指标 |
5/15 |
6/5 |
6/11 |
6/12 |
6/13 |
日度变化 |
周度变化 |
| 沥青Brent裂差 |
-27 |
-12 |
-15 |
-154 |
-38 |
116 |
-26 |
| 沥青马瑞利润 |
-91 |
-77 |
-81 |
-206 |
-103 |
103 |
-26 |
| 普通炼厂综合利润 |
374 |
430 |
414 |
336 |
478 |
141 |
47 |
| 进口利润(韩国-华东) |
-128 |
-183 |
-159 |
-155 |
-160 |
-5 |
23 |
| 进口利润(新加坡-华南) |
-1018 |
-1018 |
-1047 |
-1043 |
-943 |
100 |
75 |
- 沥青Brent裂差从-27回升至-38，周度变化为-26。
- 沥青马瑞利润从-91降至-103，周度变化为-26。
- 普通炼厂综合利润整体上升，从374升至478，周度变化达47点。
- 进口利润（韩国-华东）小幅波动，从-128降至-160，周度变化为-26。
- 进口利润（新加坡-华南）大幅回升，从-1018升至-943，周度变化为75点。
相关价格分析
原油及成品油价格走势
| 价格 |
5/15 |
6/5 |
6/11 |
6/12 |
6/13 |
日度变化 |
周度变化 |
| Brent原油 |
66.1 |
66.5 |
66.9 |
69.8 |
69.4 |
-0.4 |
2.9 |
| 汽油山东市场价 |
7434 |
7559 |
7546 |
7646 |
7868 |
+222 |
+309 |
| 柴油山东市场价 |
6425 |
6608 |
6606 |
6686 |
6898 |
+212 |
+290 |
| 渣油山东市场价 |
3790 |
3700 |
3605 |
3625 |
3825 |
+200 |
+125 |
- Brent原油价格略有下降，从66.1降至69.4，周度变化为+2.9。
- 汽油山东市场价持续上涨，从7434升至7868，周度涨幅达309点。
- 柴油山东市场价稳步上升，从6425升至6898，周度涨幅达290点。
- 渣油山东市场价上涨明显，从3790升至3825，周度涨幅达125点。
总结
综上所述，2025年6月16日，能化市场整体呈现上涨趋势，BU主力合约及各远期合约价格均有所上升，现货市场低端价也普遍上涨，显示市场对后市预期偏乐观。基差与月差方面，华东市场表现相对强势，而华南市场则表现偏弱。裂差与利润方面，普通炼厂综合利润上涨，而沥青马瑞利润和进口利润则有所波动。相关价格方面，汽油与柴油价格持续上涨，渣油价格亦有明显回升，但Brent原油价格略有下降。整体来看，市场情绪偏积极，但需关注后续价格波动及政策影响。
