20260302-国投期货-贵金属日报_2页_2mb

操作评级总结

核心内容

本报告主要分析了2026年3月2日美伊战争对黄金及铂、钯等贵金属市场的影响，并对铂钯的短期及中期走势进行了评估。报告由国投期货高级分析师刘冬博、吴江及中级分析师孙芳芳共同撰写，提供了市场操作建议和关键事件分析。

主要观点

黄金市场

• 短期波动：美伊战争初期，黄金市场因情绪波动而出现波动，建议多头在拉高后及时止盈。
• 中期走势：黄金的中期走势将取决于战争走向。若美国在战争中取得压倒性胜利并实现伊朗政权更迭，黄金可能面临下跌风险；反之，若伊朗采取强硬报复，战争持续扩大，黄金可能维持高位运行。
• 关注因素：未来需关注油价上涨后的经济前景、美联储政策、俄乌停战谈判、全球贸易局势及美国中期选举等重大事项。

铂与钯市场

• 铂：近期铂价持续反弹，市场情绪偏多，但供应端故事不多，建议择安全边际较高的低位布局多单。
• 钯：钯价也有所反弹，供应端叙事加强，需求预期因电车对传统油车替代依旧偏弱，基本面总体向好修复，建议低吸参与。
• 价差变化：铂钯价差扩大至160元/克左右，但因俄罗斯诺镍钯产量预期下调11%，进一步走扩空间有限。

关键信息

伊朗局势

1. 特朗普称伊朗新领导层希望恢复谈判，并已同意进行对话。
2. 特朗普称已摧毁伊朗海军总部及多名领导人，可能持续4周。
3. 伊朗临时领导委员会已成立，主要成员包括伊朗总统佩泽希齐扬。
4. 伊朗外长表示对缓解紧张局势的努力持开放态度，可能在未来几天内进行领导人选举。
5. 以总理称未来几天对伊朗打击力度将进一步加强。

中东海运影响

• 霍尔木兹海峡外油轮积压严重。
• 多家航运公司可能绕行好望角，海运费用或将上涨。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• 一颗星：偏多/空，趋势有驱动，但盘面可操作性不强
• 两颗星：持多/空，趋势明确，行情正在盘面发酵
• 三颗星：趋势更加明确，当前具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，盘面可操作性差，建议观望

操作建议

• 黄金：短期建议止盈，中期需关注战争走向及全球经济形势。
• 铂：市场情绪偏多，建议择低位布局多单，重视止盈。
• 钯：基本面向好，建议低吸参与，关注供应端变化。

风险提示

• 美伊战争的不确定性可能带来市场剧烈波动。
• 铂钯市场因盘子小、波动大，需谨慎操作，关注价格走高后的及时止盈。

免责声明

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