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宝城期货铁矿石早报核心观点及分析
2025年5月22日

品种观点
铁矿石短期（一周内）及中期（两周至一月）走势均呈现震荡态势，日内观点显示震荡偏强，关注MA10均线支撑。

行情驱动逻辑

1. 需求端：钢厂生产趋弱，铁矿石需求高位回落。钢材需求存在季节性走弱特征，淡季钢市难以承接高铁水，预计需求持续下行，利好效应减弱。
2. 供应端：前期发运量偏低导致港口到货持续减少，但近期矿商发运量大幅回升至年内单周第二高水平，预计港口库存将重回高位。内矿生产积极性维持，供应压力仍较大。
3. 基本面：需求走弱与供应偏强形成矛盾，矿石基本面开始转弱，价格承压。不过现实端表现尚可，期价深度贴水支撑下行阻力。
4. 价格走势：当前运行逻辑处于“强现实弱预期”状态，预计矿价维持震荡格局，需密切关注铁水变化情况。

总结
铁矿石市场短期及中期均以震荡为主，短期内可能受MA10均线支撑，但长期面临需求减弱与供应增加的双重压力。钢厂减产及钢材季节性需求疲软导致矿石需求高位回落，而港口到货回升及内矿供应扩大可能加剧市场承压。尽管现实需求支撑期价贴水，但预期面偏弱，整体走势或在震荡中承压下行。投资者需注意铁水数据变化及供需动态调整。

免责条款
宝城期货有限责任公司提醒：本报告仅供参考，不构成投资建议。报告内容及观点可能因市场变化而调整，客户应独立判断并自行决策，公司不承担因此产生的任何责任。