20241217-冠通期货-铁矿区间内高位震荡_关注需求端变动_3页_377kb

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冠通研究认为，铁矿石近期在高位区间呈现震荡态势。尽管钢材市场去库持续，但铁水产量转换为板材供应的压力增大，叠加近期高炉检修增多等因素，预示铁矿石需求可能走弱。总体上，考虑到钢厂仍有冬储原料补库预期、人民币贬值提供支撑，以及近期宏观政策焦点已转向产业基本面，预计铁矿石将继续在区间内承压震荡。

具体来看，2501合约运行区间参考730-840元/吨，2505合约关注730-830元/吨压力。操作建议维持区间操作，减少多矿空焦炭策略头寸，并可考虑5-9正向套利机会。

数据显示，昨日铁矿石主力I2505合约小幅高开后偏弱震荡，收盘价7965元/吨，涨幅0.06%。当日成交量266万手，持仓量365万手，多空持仓均小幅增加。

基本面方面，发货地方面，虽然全球（含中国47港）铁矿石发货总量环比上升，且澳洲、巴西发货量均有增长，特别是澳洲对华发运增量明显，但进口矿抵达国内港口的总量则环比下降。国内矿山日均产量和产能利用率小幅上升。

需求端，铁水产量延续高位下滑，钢厂盈利率回落，现货成交走弱。库存端，港口库存虽环比有所增加但尚处高位，对矿价上涨形成抑制。总体而言，供应端的压力短期内难以实质性缓解，需求端支撑偏弱，库存高位，预计铁矿石价格维持震荡运行格局。