20240417-万联证券-钻石行业跟踪报告_3月印度培育钻石进出口渗透率均同比提升_6页_797kb

钻石行业跟踪报告摘要：印度3月钻石进出口数据及投资建议

投资要点

印度培育钻石进出口数据显示，3月其毛坯进口额同比转负，裸钻出口额同比增幅扩大。进口额为0.87亿美元，同比下跌1239%；出口额为1.24亿美元，同比上涨1103%，增幅扩大。同时，培育钻石的进出口渗透率同比均有提升，出口渗透率96.1%，同比上升31.1个百分点；进口渗透率46.8%，同比上升2.1个百分点。

天然钻石方面，3月印度天然钻石毛坯进口额同比跌幅扩大，裸钻出口额跌幅与上月基本持平，两者均遭遇大幅下滑。进口额为13.93亿美元，同比-15.66%；出口额为1.164亿美元，同比-27.43%。与此同时，天然钻石成品价格指数连续回落，3月末收于10754点，环比下降17.2个百分点，价格处于低位区间。

数据分析

1. 培育钻石情况：3月培育钻石虽进口同比转负，但出口增幅显著扩大，渗透率大幅上升，显示下游需求回暖。进口渗透率46.8%，同比增长2.1个百分点；出口渗透率96.1%，增长31.1个百分点。

2. 天然钻石情况：3月天然钻石进口跌幅扩大至-15.66%，出口跌幅基本持平。成品钻石价格指数环比回落，说明市场需求尚未完全复苏，价格维持低位震荡。

投资建议

短期观点

印度作为全球主要钻石加工地，其进出口数据对判断行业景气度有重要参考价值。3月培育钻石需求明显回暖，裸钻出口增幅扩大；天然钻石虽进口跌幅扩大略有缓解，但出口跌幅仍深，价格在低位震荡。

中期趋势

随着宏观经济逐步修复和“悦己消费”理念普及，钻石下游需求有望逐渐复苏。培育钻石凭借与天然钻石相近的性能、显著的价格优势及品牌商的消费者教育推动，渗透率将持续提升。

风险因素

宏观经济下行风险、下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧风险