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银河视点总结

核心内容

2016年10月11日的银河视点总结涵盖国内外市场表现、行业热点、投资建议及政策动态等多个方面，重点推荐成长股与供给侧改革相关标的，同时关注新能源汽车、轨交整车、医药、油气装备等行业。

市场表现

国际市场

• 2016年10月7日数据：
  • 道琼斯：18240.49，-0.15%
  • NASDAQ：5292.40，-0.27%
  • FTSE100：7044.39，+0.63%
  • 恒生指数：23851.82，-0.42%
  • 日经指数：16860.09，-0.23%

国内市场

• 2016年10月10日数据：
  • 上证综指：3048.14，+1.45%
  • 深证成指：10741.69，+1.65%
  • 沪深300：3293.87，+1.25%
  • 上证国债：159.93，+0.13%
  • 上证基金：5721.08，+0.64%
  • 深圳基金：8633.35，+1.06%

期货与货币市场

• NYMEX原油：49.81，+4.14%
• COMEX黄金：1248.90，-5.51%
• LME铜：4792.00，+0.04%
• LME铝：1674.50，0.00%
• BDI指数：915.00，0.00%
• 美元/人民币：670.08，无变动

主要观点

今日视点

• 油气装备：OPEC首次达成限产协议，美油库存下降推动油价上涨，重点推荐惠博普，看好安控科技、杰瑞股份，关注海默科技、恒泰艾普。
• 蓝海华腾：作为A股纯正物流车电控标的，具备持续高增长能力，维持推荐评级。
• 利源精制：轨交整车新秀，估值安全，定增有望获批。

市场简评

• A股节后开门红，成长股表现强势，沪指上涨1.45%，深成指上涨1.65%，创业板上涨2.72%。
• 房地产受调控政策影响下跌，其他行业如计算机、通信、钢铁等涨幅居前。
• 国际市场方面，美欧主要股指上涨，美元指数上涨，人民币兑美元下跌，黄金、石油、有色金属上涨。
• 四季度货币政策将保持宽松，财政政策作用增强，PPP与基建投资成为重点。

投资建议

• 推荐：供给侧改革主线（如煤炭）、PPP与基建投资（如水利水电、高铁）、优质成长股（如蓝海华腾、惠博普）。
• 关注组合：中天能源、桐昆股份、中鼎股份、云内动力、利源精制、信维通信、晨鸣纸业、生物股份、天士力、黄山旅游。

报告精选

国内宏观

• 房地产调控趋严，影响投资增速，预计2017年末房地产投资增速将跌入零增长区间。
• 制造业PMI维持50.49%，显示短期改善，但结构性问题未解决。
• 信贷政策趋紧，短期流动性偏紧，央行通过逆回购操作调节市场资金。

国际经济

• 美国非农数据低于预期，美元走弱，黄金和白银短线上扬。
• 欧元区制造业PMI反弹，但服务业PMI降至2014年12月以来最低。
• 日本综合PMI降至2014年4月以来最低，经济复苏乏力。
• 欧洲央行可能取消QE，引发国债收益率上升。

大宗商品

• 原油上涨，黄金大跌，有色金属铜价下跌，铝价微涨。
• EIA数据显示美国原油库存连续五周下降，推动油价上涨。

行业热点

汽车行业

• 电动车：工信部公示新能源专用车目录，预计10月国补政策落地，电动物流车和专用车发展加速。
• 物流车电控：蓝海华腾是稀缺的A股纯正物流车电控标的，预计全年物流车收入占比超50%，维持推荐评级。
• 轨交整车：利源精制定增30亿元进入轨交整车市场，具备年产1000辆客运轨道车辆及6万吨铝型材深加工能力，估值安全。

医药行业

• 医保目录调整方案征求意见，关注“细胞自噬”等前沿科技。
• 推荐天士力和ST生化，同时看好低估值个股及景气度向上的子行业如血液制品、创新药、CRO等。

政策与经济动态

• 国庆期间全国零售和餐饮销售额达1.2万亿元。
• 周小川表示将控制信贷增长，楼市调控趋严。
• 多项重磅政策出炉，四季度去产能进入攻坚战。
• 习近平强调推动互联网与实体经济融合。
• 国家启动重大科学仪器设备开发项目，支持科技创新。

评级标准

• 行业评级：推荐（超市场回报20%以上）、谨慎推荐（超市场回报10%-20%）、中性（与市场回报相当）、回避（低于市场回报10%以上）。
• 公司评级：同行业评级体系，用于评估公司未来股价表现。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部
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  • 海外机构：李笑裕，010-83571359，lixiaoyu@chinastock.com.cn
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