20251205-国信期货-白糖周报_国际市场承压_郑糖刷新新低_15页_2mb

白糖周报总结

• 市场表现：本周郑糖期货价格下行，周度跌幅达1.8%，刷新新低至5300元/吨左右；ICE期糖价格震荡，周度跌幅1.97%。现货市场快速下滑，国内供应压力大增，工业库存增至约32.18万吨，同比增幅显著。国内方面，广西和云南糖厂开机率已过六成，预计甘蔗砍收加速，但加工糖供应逐步减轻；国际上，食糖进口如巴西配额内进口成本较国际价格支撑较弱，泰国甘蔗价格大幅下跌。天气有利产区如巴西甘蔗生长，但整体供应端问题难缓解。

• 后市展望：短期糖价预计承压，难以上行，主要受供应过剩和新糖上市影响；中期，国际糖价或低位震荡，巴西和泰国生产数据显示潜在供应缺口风险，但缺乏强劲支撑。远期可能存在种植减少隐含利好，但整体预期偏谨慎。建议投资者以短线交易为主，避免持仓风险。