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港股市场周报总结（2024年4月8日至2024年4月14日）

一、市场表现

本周港股市场呈先扬后抑走势，最终基本持平。恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别录得0.39%、-0.01%和-0.68%的周跌幅。行业板块方面，原材料业持续领跑，本周涨幅扩大至超6%；综合企业与地产建筑业表现疲软，周跌幅均超过2%。

二、估值水平

截至上周，恒生综指的5年PE估值分位点为128.6%，高于5年均值加一标准差的水平，但仍处于历史低位区间。市场整体估值虽略有提升，但仍有下行压力。

三、市场展望与投资建议

基本面

3月进出口及金融数据不及预期，但部分问题由春节效应及基数因素导致。剔除错位影响后，出口实际表现较强，外需有望持续改善。国内需求端承压，但市场预期4月数据将显著反弹。

资金面

美国3月CPI数据超预期，核心通胀持续高企，美债收益率飙升引发外资避险情绪升温，港股资金面承压。美联储降息预期推迟至11月，市场波动或加剧。

配置建议

分析师建议维持分散均衡配置，重点关注业绩稳健的国央企板块，如能源、银行、电信和公用事业。同时择机布局高景气行业，包括工程机械、汽车零部件、家电、电子及医药等。

四、资金与回购动态

• 回购活跃：本周港股回购金额达933亿港元，创近期新高，腾讯、美团、汇丰控股位列前三，信息技术、金融和可选消费行业为重仓领域。
• 南向资金：港股通净买入以中国移动、中国银行、中国石油等国企为主，净卖出则集中在小鹏汽车、中信银行及科技股。

五、宏观环境

• 中国方面：政策推动设备更新与消费品置换，市场空间广阔；但通胀数据及社融/信贷数据偏弱，经济动能尚未完全恢复。
• 美国方面：通胀反复迫使央行维持高利率，资金外流或对港股形成负面压力。