20170425-宏信证券-文化传媒行业周报：电子竞技纳入亚运会，社会认可度持续提升_19页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份关于2017年4月传媒与电子竞技行业分析的研报，重点讨论了电子竞技纳入亚运会对行业的影响、传媒行业的市场表现、相关公司动态以及行业内的主要风险提示。

主要观点

• 电子竞技纳入亚运会：亚洲奥林匹克理事会将电子竞技纳入2017年阿什哈巴德室内武道运动会、2018年雅加达亚运会以及2022年杭州亚运会，标志着电子竞技的社会认可度不断提升，其内涵从游戏娱乐转向体育竞技，带动了整个电竞产业链的扩张，包括赛事运营、广告赞助、直播版权、俱乐部运营等。
• 电竞产业链扩展：电竞的体育化趋势为行业带来新的增长动力，建议关注完美世界（DOTA2中国运营商）、浙数文化（边锋网络、战旗）等电竞产业链相关公司。
• 传媒行业配置价值：传媒行业估值相对较低，内生增长稳定，竞争优势较强的细分龙头公司有望在业绩支撑下重新走强。资金面影响带来的下跌是良好的买入时机。
• 行业重点公司推荐：建议关注受益于电影票房复苏、现金流稳定的院线公司（如万达院线、中国电影）、新媒体营销公司（如分众传媒、蓝色光标）、手游市场快速扩大及出海的游戏公司（如完美世界、宝通科技）、多屏时代下的精品内容制作公司（如华录百纳、华策影视）、主题公园与城市演艺龙头公司（如宋城演艺）以及转型新媒体的传统传媒公司（如中文传媒、浙数文化）。

关键信息

行业涨跌幅

• 上周传媒行业（申万）涨幅为 -3.31%，跑输沪深300（-0.57%）与创业板指（-2.57%）。
• 涨幅前五的个股为：三七互娱（7.46%）、分众传媒（6.90%）、顺网科技（4.20%）、广博股份（2.44%）、慈文传媒（2.04%）。
• 跌幅前五的个股为：莱茵体育（-25.69%）、中体产业（-14.83%）、中国电影（-13.00%）、中昌数据（-12.41%）、暴风集团（-12.29%）。

行业新闻动态

• 亚奥理事会与阿里体育合作：电子竞技将进入杭州亚运会，标志着电竞在亚洲体育领域的进一步发展。
• 第七届北京国际电影节·电影市场：活动签约额创历史新高，达到174.58亿元人民币，凸显中国电影市场的活跃。
• ios版微信关闭赞赏功能：受苹果公司规定影响，赞赏功能被关闭，对内容创作者收入产生一定影响。
• 优酷联手阿里文学、阿里影业升级网络电影：投入10亿资源，启动“HAO计划”，为网络电影提供一站式服务。
• 华人文化入股美国经纪公司CAA：双方将共同组建合资公司“CAA中国”，拓展中美跨境艺人经纪业务。
• 腾讯WeGame上线：计划于7月上线，旨在打造一站式游戏服务开放平台。
• 蚂蚁金服投资ofo：双方将在支付、信用、国际化等领域展开战略合作。

行业公司重点公告

• 南方传媒：调整非公开发行股票方案，减少募集资金规模。
• 金科娱乐：设立全资孙公司，实际控制人及5%以上股东拟增持公司股份。
• 奥飞娱乐：调整非公开发行股票方案，减少募集资金规模及IP项目数量。
• 科达股份：对外投资蜜蜂出行，持股3.33%。
• 广电网络：投资参股陕西省大数据集团有限公司，持股10%。
• 幸福蓝海：与IMAX公司签署合作协议，新增租赁40套IMAX影院系统。
• 腾信股份：与青岛拥湾资产管理集团签订战略合作框架协议。
• 北纬通信：转让参股公司杭州掌盟股权，转让价格不低于每股8.13元。
• 华闻传媒：参与投资扬州亚商中欧投资管理合伙企业。
• 华录百纳：设立投资管理公司，发起设立华录百纳产业投资基金。
• 梅泰诺：收购产业并购基金份额，推动产业转型升级。

风险提示

• 系统性风险
• 政策风险
• 业绩不达预期
• 并购扩张不及预期

公司评级说明

• 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。
• 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于+5%～+20%。