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文档内容总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员张晓君撰写，发布于2025年6月9日，内容涵盖玉米、生猪、鸡蛋三大农产品期货的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。报告强调了市场短期、中期与长期的走势预期，并对投资者提供了相应的操作建议。

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主要品种分析

玉米

【行情复盘】

• CBOT玉米期货上周五震荡收涨，主力合约日涨幅0.57%。
• 连盘玉米期货夜盘震荡偏强，2507合约涨幅0.47%，收于2347元/吨。

【重要资讯】

1. 北方港口四港玉米库存降至330万吨，库存持续下降。
2. 广东港口玉米库存为115万吨，下游企业以刚需采购为主。
3. 玉米期货仓单减少1700手，累计215120手。
4. 华北地区玉麦价差收窄，饲料企业提高小麦替代比例，预计二季度小麦添加比例将提升至25%-30%。

【市场逻辑】

• 短期：现货局部由弱转强、整体稳定；盘面挤升水基本完成，或维持震荡偏强走势。
• 中期：进口谷物缩量+小麦替代减量，国内供给宽松格局趋紧，现货进一步下跌空间有限。
• 长期：政策粮源投放+小麦替代预期将限制价格上行空间，玉米仍以进口替代+种植成本为定价逻辑，需关注政策导向。

【交易策略】

• 长线：区间运行
• 中线：维持低多思路
• 短线：震荡偏强，关注2507合约2340-2350压力位，下方支撑2310-2320；2509合约关注2360-2370压力位，下方支撑2330-2340。
• 若有效突破压力位，价格或上移至2400附近。

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生猪

【行情复盘】

• 上周五生猪期货震荡偏弱，LH2509合约日跌幅1.13%，收于13460元/吨；LH2511合约日涨跌幅0%，收于13335元/吨。

【重要资讯】

1. 周末猪价弱势延续，全国均价13.94元/公斤，较前一日下跌0.12元/斤。
2. 4月末能繁母猪存栏4038万头，环比持平，同比增长1.3%。
3. 4月末全国中大猪存栏量同比增加6.5%，环比增加0.6%。
4. 生猪肥标价差为0元/斤，维持稳定。
5. 6月5日生猪周度出栏均重为125.84公斤，较前一周降幅明显收窄。
6. 6月6日生猪期货仓单新增475张，累计475张。

【市场逻辑】

• 短期：阶段性降重压力持续兑现，猪价维持弱势运行，关注养殖端出栏节奏及体重变化。
• 中期：2-4月新生仔猪数量增加，出栏体重仍处高位，供给增量预期仍存；7-9月能否迎来季节性上涨取决于6月降重是否完成。
• 长期：能繁母猪存栏仍高于正常水平，生产效率提升，若无疫病影响，全年生猪产能将持续兑现。

【交易策略】

• 长线：高空
• 中线：区间
• 短线：弱势延续，继续向下试探支撑效果。
• 2509合约：支撑关注13300-13400，压力关注13600-13700。
• 2511合约：支撑13000-13100，压力关注13400-13600。
• 建议空单继续持有，若有效跌破2800，则进一步下调预期。

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鸡蛋

【行情复盘】

• 上周五鸡蛋期货弱势延续，JD2507合约日跌幅0.63%，收于2859元/500kg；JD2508合约日跌幅0.5%，收于3553元/500kg。

【重要资讯】

1. 现货价格主线弱势延续，主产区均价2.79元/斤，主销区均价3.15元/斤。
2. 6日全国生产环节平均库存0.98天，较前一日增加0.04天；流通环节库存1.03天，持平。
3. 淘汰鸡方面，老母鸡均价4.61元/斤，较前一日下跌0.03元/斤；周度淘汰日龄为515天，较上一周减少6天。
4. 5月全国在产蛋鸡存栏量约为13.34亿只，环比增幅0.38%，同比增幅7.23%；预计6月理论在产蛋鸡存栏量为13.4亿只，环比增幅0.45%。

【市场逻辑】

• 短期：鸡蛋供给稳定，下游按需采购，部分市场走货减慢，蛋价重心继续下移，低价区稳定。
• 中期：新开产蛋鸡增加，叠加梅雨季节性下跌预期，年中现货供给压力加大，期货近月合约偏空。
• 长期：若6-7月现货持续低位，养殖端集中淘汰将导致阶段性供给减少，叠加中秋消费旺季，或驱动8-9月现货反弹。

【交易策略】

• 前期建议：关注2507合约承压后的波段做空机会，端午节前提示空单可考虑逐步止盈。
• 当前建议：空单继续持有，关注2800-2840支撑效果。
• 若有效跌破2800，则进一步下调预期。
• 预计07合约进一步走弱或带动08/09合约向下修复升水幅度。
• 08合约：关注3500支撑效果。
• 09合约：若有效跌破3700，则支撑关注3600-3650。
• 可等待升水修复完成后的8/9合约的波段低多机会。

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重要事项声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约的买卖出价和征价。
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