20250810-创元期货-天然橡胶周报_胶价延续高空思路不变_19页_2mb

天然橡胶周报（2025年8月10日）

一、核心观点

报告指出，天然橡胶价格延续高空思路。7月主产国出口量回升，出口中国比例提高，进口预计增加，整体库存存在累库预期。但供需端存在矛盾，需关注天气、库存和需求变化。

二、重点内容分析

1. 供需变化

• 出口端：
  6月主产国出口反弹，7月出口量进一步增长至90万吨，越南和科特迪瓦增长显著；出口中国比例环比提升，预计进口增加。

• 需求端：
  国内全钢胎表现优于半钢胎，开工率稳中有升，库存压力可控。外销一般，国际轮胎需求尚可。

2. 库存情况

• 截至2025年8月3日，中国天然橡胶社会库存128.9万吨，环比小幅下降0.4%。整体库存存在累库预期。

3. 原料供应

• 泰国大部分地区天气转好，供应增加，对价格形成压力；国内产区降雨减少，原料价格承压。

4. 后市展望

• 原料供应增加，库存预计累库，供需偏向宽松。
• 继续维持“高空”思路，等待价格回调后的交易机会。

5. 价格走势

• 天然橡胶期货呈现反套走势，价格波动区间较大。
• 需关注进口节奏、天气变化以及国内需求恢复情况。

三、数据看点

• 主产国7月出口量同比增加，指向全球供应可能持续宽松；
• 国内全钢胎需求表现优于半钢胎，旺季支撑开工；
• 预计后续进口将逐步增加，需密切关注库存去化节奏。

💎【报告分析总结完毕】