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核聚变技术升级与产业投资共振：人类终极能源进展

行业投资评级：强于大市

核聚变概述

核聚变被视为"人类终极能源"，具有低成本燃料、环境友好、高安全性优势，氘资源充足。国际规划如ITER项目（35国合作）和DEMO装置，目标为2035年前实现商业化。中国聚变工程试验堆（CFETR）计划在2050年建成。

技术进展与挑战

• 近年国际装置如JET和NIF取得部分能量输出成果。
• 主要挑战：聚合三乘积、氚供应（需自持）、材料抗辐照。

资本动态

2022-2023年全球私营核聚变公司投资激增，2023年达62亿美元，日本、美国和中国企业如CFS、HelionEnergy和能源奇点获大额投资。民营资本成为主力军。

混合堆技术

聚变-裂变混合堆可高效利用铀资源、处理高放核废料，且成本较低。实验堆Q值>30，目标100MW连续发电，总投资200亿元，即将建设。

相关上市公司推荐

国光电气、西部超导、安泰科技：提供核聚变设备和材料，如偏滤器、超导线材。
联创光电、永鼎股份：高温超导磁体供应商，推动装置小型化。

风险提示

技术开发不及预期；政策支持不足；替代能源竞争或电力需求变化。

免责声明：报告基于公开数据，结论仅供参考，投资风险自担。