20250110-中邮证券-可控核聚变专题_能源终极之路_商业化加速推进_22页_5mb

本报告是关于机械设备行业的证券分析深度报告，焦点在可控核聚变技术的商业化前景。报告指出，核聚变能作为理想能源，具有燃料丰富、清洁、安全和高能量密度的优势，被视为终极能源解决方案。技术方面，核聚变主要通过磁约束（如托卡马克装置）实现，全球约50%的聚变装置采用此路线，中国近年来积极参与，承担ITER等国际项目。全球聚变装置中，实验设计居多，资金来源以公共主导为主，但民间投资增长迅速，截至2024年，聚变项目投资超70%为公共资金。商业化进展加速，技术如高温超导和AI提升效率，降低装置成本，预计到2035年可能实现聚变发电并网。多家中资企业如聚变能源、新奥能源等投入商业化探索。报告建议关注相关上市公司，如联创光电、安泰科技等，这些公司涉及超导材料和核聚变设备供应链。风险包括技术不确定性、竞争加剧、政策变化及资金不足。整体而言，核聚变商业化前景广阔，但需警惕潜在挑战。

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