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CMBI Credit Commentary 总结

核心内容概述

本报告为CMBI固定收益部发布的市场日报，涵盖固定收益市场动态、交易观点、宏观新闻回顾、发行信息及免责声明等内容，主要聚焦于中国及亚洲高收益债券市场表现、公司债务动态及市场情绪分析。

市场动态

高收益债券表现

• 今日高美元价格债券市场出现崩盘，CIFIHG/COGARD/SHUION/ROADKG下跌4-6点，GRNLGR表现最差，下跌8点。
• 工业领域中，BTSDF下跌6点，FOSUNI下跌1-2点。
• 高收益债券整体表现疲软，IG市场情绪偏弱，基准利差扩大2-5bps。

交易观点

• 中国高收益房地产板块昨日表现疲软，YUZHOU因未能支付2023年到期的8.5%高级债券利息，导致其债券下跌2-4点。
• CIFIHG/COGARD也受到影响，下跌5-6点。
• 其他房地产名称如SHUION/GEMDAL/ROADKG/YLLGSP/DALWAN则表现略好，下跌1-3点。
• 工业板块中，CARINC/HONGQI/WESCHI下跌3-5点，FOSUNI表现相对较好，收盘下跌1-3点。
• 金融板块中，租赁类债券如BOCAVI/ICBCIL利差扩大5-10bps，而二级发行体如CCB/BOCOHK出现快速卖盘，利差扩大10-15bps。
• 国有企业基准债券如HAOHUA/SINOPE略有上涨，利差收窄2-3bps。

公司动态

GCLNE

• GCL New Energy宣布以97.5元/100元本金的价格，提出最多53.4亿美元的GCLNE 10% 2024年到期债券的要约回购。
• 该要约是其2021年出售太阳能电站后，利用所得资金偿还债务的延续。
• 公司在2021年出售了总容量2.9GW的太阳能电站，符合其2.5-3GW的出售目标。
• 剩余债务为419.97亿美元，公司 gearing 预计降至50%。
• 预计将继续偿还美元债券，并推进进一步的太阳能电站出售计划。

LOGPH

• Logan Group同意将其在汕头的住宅项目51%股权出售给China Overseas Grand Oceans，交易对价为52.2亿元人民币。
• 公司面临显著的流动性压力，因3月22日需偿还53亿元人民币的债券及ABS。

新发债券信息

离岸亚洲新发行

离岸亚洲发行计划

• 当前无新发行计划。

在岸中国市场动态

• 昨日共发行98只信用债券，总金额达84亿元人民币。
• 本月累计发行502只信用债券，总融资额为513亿元人民币，同比减少1.7%。
• COGO宣布已签署协议，以10.24亿元人民币（约16200万美元）收购LOGPH及张学斌在广东汕头的住宅用地。
• ZHPRHK预计2021年利润同比下跌70%，因项目售价下降。
• Zhenro获得批准，将283.64亿元人民币的ABS到期日延长一年，前提是将预付款比例从10%提高至20%。
• Veyong发布盈利预警，其2021年收入同比增长32%至116亿元人民币，净利润增长95%至41亿元人民币。

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