20250828-国泰期货-棉花_关注新作情况和外部市场情绪影响_3页_587kb

报告摘要

好的，这是对您提供的国泰君安期货研究报告关于棉花的分析总结：

棉花期货研究报告要点总结

核心观点与关注点： 报告核心指出，当前需关注两点：一是中国的新季棉花生产情况，二是全球市场（特别是外部市场）的情绪变化对国内价格的影响。近期郑棉期货主力合约CF2601夜盘结算价为14095元/吨，微涨0.14%；非主流合约CY2511夜盘结算价为20135元/吨，微涨0.17%。值得关注的是，郑棉夜盘持仓量呈轻微下滑，而仓单库存也略有减少。国际市场上，ICE期货价格昨日波动不大，市场主要等待美国棉花出口数据的公布。
当前基本面状况：
- 现货市场: 国内棉花现货市场热度一般，成交气氛偏清淡。主要产区（北疆、南疆、东疆）的3128机采棉和棉纱价格基本平稳或微调。
  - 北疆3128机采棉报价15，297元/吨，环比微降0.01%。
  - 南疆3128机采棉（喀什）报价区间在15,013元/吨左右，环比微降0.13%。
  - 内地3128B指数棉报价15,342元/吨，环比微升0.05%。
  - 纯棉普梳32支纱报价20,760元/吨（到港价21,897元/吨），中长端价差维持在CF09+1050~+1400元/吨的区间。
- 基差与供需： 从基差来看，新季北疆41级棉CF01合约基差升水扩大至+1300及以上，反映近期远期贴水情况有所缓解，但无法判断是供需变化还是预期因素。疆内有成交补充说明。
- 棉纺织： 织机开机率略有提升，但纱线市场成交未见显著改善，价格稳中有僵。下游订单仍然偏弱，对棉纱涨价支撑不足，全棉坯布市场成交缓慢。
趋势分析： 短期棉花期货（TF）的综合趋势强度被判定为“弱”（评分0）。这暗示短期内市场方向不明，多空双方力量对比接近均衡，可能存在震荡行情。市场等待关键数据和情绪变化是推动价格突破的主要因素。