20250902-国泰期货-棉花_维持震荡偏强走势_3页_587kb

期货研究报告分析：棉花

价格与基差

• 主要合约：

  • 郑棉主力合约：CF2601，夜盘收盘价14,085元/吨，涨幅0.43%。
  • 棉纱主力合约：CY2511，夜盘收盘价20,065元/吨，涨幅0.22%。

• 基差情况：

  • 2024/25年度国产机采3128B级皮棉基差在CF01+1150-1450元/吨，南疆比价较强，北疆基差偏高。
  • 内地与港口价格差异明显，内地32支纱报价20,780元/吨，港口到港价21,733元/吨，价差-60元。

• 纺企与织厂情况：

  • 棉纱市场交投一般，纺企走货放缓，订单增量有限。
  • 织厂内销订单改善不足，外销有所恢复，仍以出货维持。
  • 全棉坯布库存高，终端需求偏弱。

棉花趋势强度

• 趋势强度：0（中性）。
• 评级说明：趋势强度范围为-2（最看空）到2（最看多），0属于中性态度，没有明显的多空情绪。

趋势展望

• 多重因素影响：短期缺乏驱动性的价格波动，随着新棉上市进度需继续保持观察

风险因素

• 美棉休市，对外依存部分仍需等待欧美订单动态。
• 内需订单未能有效改善限制棉花板块反弹空间