20240105-宝城期货-动力煤周报_下游去库偏慢_煤价偏弱震荡_8页_935kb

动力煤周报分析总结：

核心观点：动力煤市场供需两旺，供应端主产区产量平稳恢复，需求端受气温和库存影响偏弱，导致煤价震荡。预计价格维持在900~1000元/吨区间。

供应情况：元旦后煤矿逐步复工，完成年度目标，产量稳定。但国家推动安全生产整治可能影响长期供应，短期以保供为主。进口煤炭到港量高，保持供应充足。

需求情况：下游需求偏弱，中下游去库慢，终端用户维持刚需并议价较强，压制价格。气候预测显示1月大部分地区气温偏高，动力煤消费高峰期已过。

市场数据：港口库存环渤海9港达25139万吨，同比下降。现货价格小幅回升，但期货表现疲软。期现价差显示价格与现货背离。

后市展望：供需平衡导致库存去化缓慢，煤价虽有小幅上涨，但上行持续性不确定。预计短期震荡运行，长期受政策和气候影响较大。

本报告仅供参考，不构成投资建议。(免责条款见文末)