20210518-光大证券-晨会速递_3页_385kb

文档总结

核心内容

本文档是一份由光大证券研究所发布的晨会速递报告，内容涵盖市场分析、行业研究、公司研究以及相关声明与法律信息，主要为投资者提供市场动态、策略建议及投资评级等信息。

主要观点

绝对收益策略推荐

• 在新冠疫情冲击下，绝对收益基金表现出色，尤其在海外疫情反复和经济不确定性增强的背景下，其风险规避和绝对收益能力更受青睐。
• 推荐具备资产配置、对冲及打新等工具能力的基金，如添富绝对收益策略A（000762.OF）和广发对冲套利（000992.OF）。

宏观经济分析

• 2021年4月经济数据表明制造业持续反弹，全球朱格拉周期开启，制造业强复苏。
• 房地产和基建投资维持高位，但增速有所放缓，消费修复过程有所减缓。
• 疫情反复将对线下服务业和低端制造业造成冲击，经济不均衡问题将加剧，预计货币政策将进一步放松。

债券市场分析

• 5月份流动性仍保持合理充裕，央行可能通过OMO操作进行精准调节。
• 债市观点认为，10Y国债收益率将维持在**3.0%~3.3%**之间，大幅波动可能性较低。
• 市场指标内部分化继续，工业生产环比增速冲高回落，但制造业生产增速仍较高。

行业研究

• 军工行业：2020年及2021年一季度收入和利润均增长，信息化、航天、航空等子行业增速较快，行业高景气度持续，建议关注国防建设刚需和内外循环拓展。
• 零售行业：4月社消数据承压，但黄金珠宝表现相对坚挺，建议长期关注黄金珠宝股，中短期看好百货股。

公司研究

• 紫光国微（002049.SZ）：2021年一季度净利润3.24亿元，同比增长47.44%，环比增长165.65%。预计2021年上半年净利润可达6.03~8.04亿元，同比增长50%~100%。业绩增长主要得益于特种集成电路业务下游高景气，上调2021-2023年净利润预测，维持“买入”评级。

关键信息

市场数据

投资评级体系

法律与声明

• 本报告基于合法合规信息，分析结果可能因不同假设而有重大差异，估值方法及模型存在局限性，不保证证券价格。
• 署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不与报酬直接相关。
• 报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格，仅向特定客户分发。
• 本公司及关联机构可能持有报告中提及的公司证券头寸，或提供相关服务，投资者需注意潜在利益冲突。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。