20251124-国新证券股份-计算机行业周报_英伟达Q3财报全面超预期_12页_1mb

总结

市场表现

本周计算机（申万）板块下跌2.74%，高于沪深300指数下跌3.77%，板块跑赢基准指数。行业在同一周期内涨幅排名位列第7位，个股上涨和下跌幅度分化显著，涨幅前十个股包括榕基软件、*ST东通和浪潮软件，跌幅前十包括科创信息、安博通和天亿马。

关键事件总结

• 阿里官宣“千问”项目：阿里巴巴正式启动“千问”AI APP公测版，基于开源模型Qwen，对标ChatGPT，旨在提供聊天和办事功能。
• 马斯克 xAI 发布 Grok 4.1：新模型在文本排行榜排名第一，强调情感智能、事实准确性和实用性，幻觉率下降。
• 谷歌发布 Gemini 3：新模型强化图像生成、编程和AI搜索功能，整合至Gemini应用等产品，月活跃用户基础扩大。
• Anthropic 获投资：微软和英伟达分别投资100亿美元和50亿美元，Anthropic估值从1830亿美元升至3500亿美元。
• 英伟达 Q3财报超预期：营收同比增长66%至570.1亿美元，净利润大幅增长，数据中心业务亮眼，缓解市场AI泡沫担忧。
• 谷歌图像模型 Nano Banana Pro：提升图像生成质量、文本渲染和编辑能力，支持更高分辨率输出。

投资建议

看好AI算力相关投资机会，建议关注AI硬件和软件领域。

风险提示

政策落地、技术发展速度不及预期、市场竞争加剧。