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原油日报总结

核心内容

本报告为2026年1月22日的原油期货市场分析，由分析师武吟秋撰写。报告聚焦于上海原油主力合约SC2603的表现、影响其价格变动的主要因素以及未来行情展望。

主要观点

• 期货市场表现：当日上海原油主力合约呈现震荡走势，最终收涨。其走势受到国际油价联动上涨和供应端扰动的支撑，但基差负向扩大，显示出期现市场分化加剧，短期内可能维持区间震荡。
• 成本端支撑：国际油价的上涨传导至INE原油，推动其价格上涨。然而，汇率波动对期价影响较小。
• 供应扰动：哈萨克斯坦Tengiz油田因配电故障停产，CPC混合原油装货取消，引发市场对供应中断的担忧，地缘风险溢价对油价形成支撑。
• 库存压力：美国API原油库存增加300万桶，尽管增幅较前值有所收窄，但累库趋势仍对市场情绪构成压制，限制了期价的上行空间。
• 行情展望：预计期价将受到国际油价和供应扰动的支撑，但由于基差负向扩大，期货升水过高可能引发回调压力。需密切关注哈萨克斯坦油田的复产进度、晚间EIA库存数据的公布以及布伦特原油是否能够站稳。临近春节，国内需求端支撑有限，整体期价或维持区间震荡。

关键信息

• 研究品种：原油
• 成文日期：2026年1月22日
• 报告周期：日报
• 研究分析师：武吟秋
  • 从业资格号：F03087154
  • 投资咨询从业证书号：Z0018989
• 市场表现：上海原油SC2603震荡收涨
• 影响因素：
  • 国际油价上涨
  • 哈萨克斯坦Tengiz油田停产
  • 美国API原油库存增加
• 风险提示：
  • 基差负向扩大可能引发回调
  • 需关注EIA库存数据及布伦特原油走势
  • 春节临近，国内需求支撑有限

数据来源

报告中引用的数据均来自Wind，包括：

• 图1：原油SC2603分时图
• 图2：原油SC2603日线图

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息获取和展示的局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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• 提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎！

结论

综上所述，当前原油市场在成本端和供应端的支撑下呈现震荡走势，但库存压力和基差扩大限制了其上涨空间。未来走势需关注地缘政治风险、EIA库存数据以及国际油价的变动情况。