20220906-国都期货-豆类晨报_国内现货预计继续下降_高基差下盘面延续强势_4页_628kb

国内现货预计继续下降 高基差下盘面延续强势 总结

核心内容

本报告分析了国内大豆及豆粕市场的近期走势与未来预期，指出在现货市场持续紧张、人民币贬值影响下，期货市场延续强势。同时，结合国内外供需变化、汇率波动及市场操作建议，为投资者提供了参考。

市场动态

期货市场表现

• A2211：收盘价为5,774元/吨，下跌32元/吨，跌幅0.55%，成交量增加1.45万手，持仓量增加0.58万手。
• B2210：收盘价为5,261元/吨，下跌127元/吨，跌幅2.75%，成交量减少0.17万手，持仓量增加0.39万手。
• M2301：收盘价为3,864元/吨，上涨44元/吨，涨幅1.15%，成交量减少10.45万手，持仓量增加2.99万手。
• CBOT大豆：未提供具体数据。

整体来看，近月合约带动盘面强势，而远月合约成交量与持仓量有所波动。

现货市场情况

• 现货价格：各地区大豆现货价格均上涨，涨幅在80至110元/吨之间。
• 基差：基差普遍上涨，显示期货价格高于现货价格，市场预期偏强。

主要观点

1. 现货市场紧张：国内大豆到港量预计低于五年平均水平，叠加双节备货需求，现货市场持续紧张。
2. 人民币贬值影响：人民币贬值对国内豆类市场形成支撑，推动盘面延续强势。
3. 美豆丰产预期：美国大豆产量基本确定，9月开始收割，全球供需将有所缓解，外盘向上动力不足。
4. 国内豆粕库存下降：9月豆粕库存将继续下降，进一步支撑现货价格。
5. 基差高位运行：高基差表明期货价格与现货价格之间存在较大差距，市场预期偏强。
6. 操作建议：建议投资者持有连粕正套，以应对现货紧张和基差高位的市场环境。

关键信息

• 报告日期：2022-09-06
• 分析师：王雅静（国都期货研究所高级分析师）
• 研究团队：由多名博士、硕士组成，来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
• 免责声明：本报告不提供量身定制的投资建议，投资者应独立评估自身状况和目标。

图表概览

1. 图1：国内大豆库存量
2. 图2：国内豆粕库存量
3. 图3：生猪存栏同环比变化
4. 图4：能繁母猪存栏同环比变化
5. 图5：美国大豆产区未来15天降雨量
6. 图6：美国大豆产区未来15天温度
7. 图7：美元兑人民币及雷亚尔汇率
8. 图8：连粕活跃合约基差
9. 图9：油粕比
10. 图10：豆菜粕价差

这些图表为市场分析提供了重要的数据支持，有助于投资者更全面地了解市场走势。

总结

本报告指出，国内大豆及豆粕市场在现货紧张、人民币贬值和高基差的背景下，期货市场延续强势。虽然美国大豆丰产预期将缓解全球供需紧张，但国内9-11月大豆到港量预计低于平均水平，叠加双节备货需求，预计国内豆粕库存将继续下降，支撑现货价格。建议投资者关注基差变化，考虑持有连粕正套以应对市场波动。