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市场研报总结 - 郑煤期货周报 2021年4月23日

核心内容概述

本周动力煤市场整体呈现偏强运行态势，主要受多重利多因素推动，但同时存在部分利空因素制约。现货价格有所上涨，期货市场也出现显著波动，整体市场情绪较为积极。

周度数据概览

期货市场数据

现货市场数据

港口与库存数据

• 环渤海三港库存：截至4月16日，港口库存1475.1万吨，环比减少59.2万吨。
  • 秦皇岛港库存：449万吨，环比减少7万吨
  • 曹妃甸港库存：461.6万吨，环比减少71.1万吨
  • 京唐港库存：564.5万吨，环比增加18.9万吨
• 广州港库存：288万吨，环比减少21.5万吨
• 秦皇岛港铁路调入量：42.3万吨，环比增加1.1万吨
• 秦皇岛港港口吞吐量：53.3万吨，环比增加13.1万吨
• 秦皇岛港锚地船舶数：37艘，环比增加10艘

期货技术分析

• ZC109合约：本周大幅上涨，周MACD指标红色动能柱明显扩大，短线走势偏强。
• 期货价差：ZC2105与ZC2109（远月-近月）价差为-39.6元/吨，较前一周涨17.4元/吨。
• 基差：动力煤基差为64.6元/吨，较前一周涨60.8元/吨。

主要观点与分析

动力煤市场趋势

本周动力煤市场偏强运行，主要受到以下因素影响：

• 利多因素：
  • 产地煤矿环保安全检查严格，部分井矿停产整修。
  • 内蒙鄂尔多斯地区煤管票按核定产能发放，月下旬有矿区煤管票不足已停产。
  • 陕西榆林地区安检环保严格。
  • 工业用电持续主导，电厂库存偏低，日耗同期偏高。
• 利空因素：
  • 大秦线春检即将结束，日均运量将有所上升。
  • 下游贸易出货意愿较前期降低，终端电厂暂不接受高价市场煤，港口寻货降温。

市场策略建议

• 操作建议：在735元/吨附近买入，止损参考725元/吨。

关键信息总结

• 现货价格：秦皇岛港山西优混平仓含税价上涨45元/吨至810元/吨，广州港内蒙优混港提含税价上涨55元/吨至910元/吨。
• 国际价格：欧洲ARA港动力煤现货价格上涨2.08美元/吨，理查德RB动力煤现货价格上涨1.3美元/吨，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格上涨0.59美元/吨。
• 港口库存：环渤海三港库存下降，广州港库存也有所减少。
• 技术面：ZC109合约表现强势，MACD指标显示动能增强，基差扩大，市场预期偏强。

数据来源

• 瑞达研究院WIND数据

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