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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2021年7月13日发布，内容围绕动力煤市场进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场结论等方面，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 电厂日耗：7月9日全国62家电厂样本区域存煤总计829.3万吨，日耗45.5万吨，可用天数18.2天，电厂日耗处于同期高位。
• 港口库存：秦皇岛港口煤炭库存为388万吨，环比增加1万吨，但整体库存仍位于同期偏低水平。
• CCI指数：CCI5500指数恢复公布，整体处于中性状态。
• 市场供需：在保供政策压力下，坑口价格出现全面回调，但市场对旺季的预期支撑盘面上涨。

2. 基差情况

• 09合约基差：为91.4元/吨，盘面贴水偏多，显示期货价格低于现货价格。
• 其他合约基差：01合约基差为-3元/吨，05合约基差为-2元/吨，均显示盘面贴水，但程度较轻。

3. 库存分析

• 港口库存：持续下行，表明市场需求旺盛，港口供应紧张。
• 六大电库存数据：停止更新，可能暗示市场对库存变化的关注度下降。

4. 盘面走势

• 技术面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，显示市场偏强运行。
• 主力持仓：主力净多，且多头增加，市场情绪偏多。

5. 价格变动

• 现货价格：CCI5500动力煤价格指数为947元/吨，保持稳定；秦皇岛港Q5500动力煤平仓价为990元/吨。
• 期货价格：ZC09合约价格为855.6元/吨，较前一日上涨11.6元/吨。
• 价格趋势：整体价格维持上涨趋势，但现货价格与期货价格之间存在贴水。

6. 市场结论

• 在保供政策影响下，坑口价格下调，但盘面在旺季预期下仍上涨。
• 港口库存持续下降，供应增量尚未有效体现，港口发运利润处于历史低位。
• 资金偏向做多，市场整体情绪偏强。
• 操作建议：关注ZC2109合约的875元/吨阻力位，把握市场上涨趋势。

关键信息

价格数据

基差数据

库存与气温

• 港口库存：持续下降，显示市场对煤炭的需求旺盛。
• 气温：逐渐回升，有助于推动用电需求，利好动力煤市场。

水电替代

• 汛期后关注点：重点监测水电对火电的替代情况，若水电供应增加，可能对动力煤需求形成压力。

风险提示

• 本报告基于公开资料及研究者分析，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或操作指南。
• 投资者应根据自身风险承受能力及市场判断，独立做出投资决策。

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