20150920-东兴证券-非银行金融行业周报_监管清理配资态度趋缓_非银具有反弹机遇_14页_1mb

非银行金融行业周报总结

核心内容

本周非银行金融行业整体表现略逊于沪深300指数，其中证券板块下跌3.1%，保险板块小幅上涨2.13%。文档指出，证监会对配资清理的态度趋于缓和，为非银板块带来一定的交易性机会。同时，行业估值处于历史低位，安全边际较高，具备一定的反弹潜力。

主要观点

• 监管态度缓和：证监会发布《继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》，表明未来对配资清理的力度将有所减缓，市场活跃度有望提升。
• 行业估值优势：非银板块当前估值处于历史低位，安全边际较高，短期存在交易性机会。
• 证券行业转型：证券行业正在从通道商向资本中介商转型，未来将由通道业务与资本中介业务双轮驱动，行业前景看好。
• 保险行业支持：保险行业在政策支持下持续发展，行业利润增长显著，但短期面临固定收益类资产收益率下行及权益类市场震荡的挑战。
• 重点推荐个股：文档推荐关注绩优低估值及有事件驱动的个股，包括广发证券、国元证券、长江证券、中国平安、新华保险、渤海租赁等。

关键信息

证券板块表现

• 上周中信非银板块整体下跌3.1%，证券板块下跌5.87%，跑输沪深300指数3.01%。
• 本周重点推荐组合：中国平安（15%）、新华保险（15%）、渤海租赁（20%）、广发证券（15%）、国元证券（20%）、长江证券（15%）。
• 市场活跃度下降，两融余额进一步减少，融资买入额占比市场成交额比重已降至一年最低水平。
• 广发证券、国信证券、中信证券和招商证券在承销业务中占据领先地位。
• 证券行业短期面临市场缩量、去杠杆、IPO和再融资暂停等压力，建议关注低估值及事件驱动个股。

保险板块表现

• 上周保险板块上涨2.13%，跑输沪深300指数5%。
• 前8个月保险行业利润预计达2391亿元，同比增长117.6%。
• 中国平安前8个月保费收入增长18.33%，为四大险企中增速最高。
• 保险行业政策支持力度较高，支持实体经济，包括设立保险私募基金与资产支持计划。
• 保险内含贴现率震荡，固定收益类资产收益率下行，权益类市场震荡。

本周重点推荐组合

• 中国平安（15%）
• 新华保险（15%）
• 渤海租赁（20%）
• 广发证券（15%）
• 国元证券（20%）
• 长江证券（15%）

行业数据跟踪

市场表现

业务数据

证券板块承销数据

保险板块保费收入

重点推荐公司评级