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锰硅期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

11月7日，锰硅期货SM2601合约呈现弱势震荡态势。具体行情如下：

• 开盘价：5786元/吨
• 最高价：5786元/吨
• 最低价：5746元/吨
• 收盘价：5760元/吨
• 结算价：5764元/吨
• 涨跌幅：-0.38%
• 成交量：129,870手
• 持仓量：357,140手

1.2 品种价格

• 12个锰硅期货合约涨跌不一，整体呈现震荡偏弱走势。
• 总持仓量：569,906手，较前一交易日增加8,630手。
• 活跃合约SM2601持仓量：357,140手，较前一交易日增加6,079手。

1.3 关联行情

• 锰硅期权市场波动较大，主力合约认购期权持仓量为49,240张，认沽期权持仓量为34,986张。
• 持仓量PCR（Put/Call Ratio）为0.711，显示市场偏空情绪。

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

• 活跃合约SM2601基差为-60元/吨，较昨日有所缩小，显示期货价格与现货价格的贴水情况有所缓解。

2.2 注册仓单

• 11月7日锰硅注册仓单总量为14,358张，较前一交易日增加1,600张，显示市场交割意愿增强。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 工厂端：南方主产区开工率下降，云南地区因进入枯水期，电费上涨，导致6台矿热炉停产检修，3台避峰生产，影响日产量880吨。
• 内蒙地区：部分工厂因利润不佳转产其他品种，但也有复产工厂产量恢复正常，本月预计新增2台矿热炉产能。
• 出货情况：工厂近期报价较少，成交主要依赖盘面点价。

3.2 技术分析

• 锰硅主力合约SM2601当日收一根阴线，实体部分跌破近期整理平台。
• 当前价格处于MA5、MA10等短期均线下方，均线走弱，中期趋势偏空。
• 图表显示价格震荡偏弱，缺乏明显趋势性支撑。

4. 行情展望

• 短期走势：市场延续震荡偏弱格局，供需双弱背景下，成本支撑与产能扩张预期博弈加剧，价格承压运行。
• 基本面压力：高供应、低利润、弱需求三重压力下，锰硅期货维持低位震荡。
• 成本端支撑：成本端仍有一定支撑，但10月全国产量环比、同比双增，叠加11月产量预期上升，供应压力显著。
• 钢厂采购：钢厂利润持续恶化，采购以刚需为主，市场情绪偏空。
• 价格区间：短期价格运行区间预计在5,700-5,850元/吨附近。
• 风险提示：下行风险大于上行空间。

5. 风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
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