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棉花行业分析报告（2026年5月28日）

一、核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析了2026年5月28日棉花市场的行情回顾、行业要闻、数据概览等内容。报告指出，当前棉花市场呈现震荡调整的走势，国内外供需情况、价格走势、基差变动及价差变化等关键指标均有所波动。

二、行情回顾与操作建议

行情回顾

根据表1数据，2026年5月28日棉花期货合约表现如下：

• CF2609：前结算价16035元/吨，开盘价16075元/吨，最高价16170元/吨，最低价16020元/吨，收盘价16045元/吨，涨跌10元/吨，涨跌幅0.06%，成交量399455手，持仓量668690手，持仓量变化-905手。
• CF2701：前结算价16485元/吨，开盘价16525元/吨，最高价16600元/吨，最低价16450元/吨，收盘价16470元/吨，涨跌-15元/吨，涨跌幅-0.09%，成交量25205手，持仓量106517手，持仓量变化+1023手。
• CF2705：前结算价16235元/吨，开盘价16235元/吨，最高价16370元/吨，最低价16235元/吨，收盘价16245元/吨，涨跌10元/吨，涨跌幅0.06%，成交量264手，持仓量838手，持仓量变化+58手。

操作建议

• 郑棉短期震荡调整，市场缺乏新的驱动因素。
• 下游需求疲软，织厂和贸易商以刚需采购为主，市场整体表现偏弱。

三、行业要闻

• 乌鲁木齐海关数据显示，2026年1-4月新疆进口棉花544.3万吨，货值76.4亿元，同比增长608.2%。
• 美国棉花种植率截至2026年5月24日当周为53%，较前一周增长12个百分点，但低于去年同期的50%。
• 美国主产区天气预报显示，南部及西部地区将出现强降雨，可能对棉花生长造成一定影响。
• 2026年4月中国进口棉花17万吨，环比减少1万吨，同比增加11万吨。

四、数据概览

价格指数

• 中国棉花价格指数（328级）在2026年5月22日为17597元/吨，较上一交易日上涨111元/吨。
• 2026年5月22日，郑棉1月交割合约价格为17,500元/吨，5月交割合约价格为16,500元/吨，9月交割合约价格为16,500元/吨。

基差变动

• 2026年5月18日，棉花基差为1600元/吨，较前一交易日有所上涨。

价差变化

• CF5-9价差：2026年5月3日为-1200元/吨，较前一交易日有所扩大。
• CF9-1价差：2026年5月3日为-400元/吨，价差持续缩小。
• CF1-5价差：2026年5月3日为1400元/吨，价差明显扩大。

库存情况

• 商业库存：2026年4月15日为16,000吨，较前一年同期有所增加。
• 工业库存：2026年4月15日为16,000吨，库存水平保持稳定。

外汇走势

• 美元兑人民币汇率在2026年4月15日为6.85元，较前一年同期有所下降。
• 美元兑印度卢比汇率在2026年4月15日为95.00，汇率呈上升趋势。

五、关键信息总结

价格走势

• 中国棉花价格指数持续上涨，328级棉价在2026年5月22日达到17597元/吨。
• 郑棉期货价格在5月22日震荡调整，CF2609合约小幅上涨，CF2701合约小幅下跌，CF2705合约微涨。

基差与价差

• 棉花基差在5月18日为1600元/吨，较前一交易日有所上涨。
• CF5-9价差扩大至-1200元/吨，CF9-1价差缩小至-400元/吨，CF1-5价差扩大至1400元/吨。

库存情况

• 商业库存和工业库存均保持稳定，但商业库存有所上升。

外汇走势

• 美元兑人民币汇率呈下降趋势，美元兑印度卢比汇率呈上升趋势。

六、联系方式

研究员信息

• 余兰兰：021-60635732，yulanlan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0301101
• 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3055047
• 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0230741
• 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3076808
• 刘悠然：021-60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925

建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

七、免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。本公司不对任何人因使用本报告内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。

八、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
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