> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货软商品日报（2026年9月4日）总结 ## 一、核心内容概述 本报告主要分析了2026年9月4日棉花与白糖期货品种的市场表现及未来走势。从整体来看，棉花与白糖市场均呈现震荡态势，但白糖略偏强，市场情绪相对乐观。 ## 二、主要观点分析 ### 棉花 - **价格走势**：郑棉主力合约周四收盘价为16825元/吨，环比下降0.65%。主力合约持仓环比减少13057手至54.96万手。 - **市场驱动因素**： - **国际因素**：美联储9月加息预期存在不确定性，美元指数波动较大；同时，美棉优良率环比上升但同比偏低，市场对干旱减产的担忧仍存。 - **国内因素**：郑棉期价小幅下移，当前价格上下空间有限，主要受天气影响和旺季需求预期的双重作用。 - **未来展望**：市场对天气和需求的预期仍需时间验证，短期内预计棉花价格将维持宽幅震荡。 ### 白糖 - **价格走势**：国内现货报价良好，南宁集团厂内车板报价为5190~5260元/吨，柳州中间商站台基准价为5230~5260元/吨，昆明中间商报价为5070~5150元/吨。 - **市场驱动因素**： - **国际因素**：原糖价格在高位后出现大幅调整，市场理解为获利了结。 - **国内因素**：8月产销数据尚未公布，市场情绪偏乐观，天气因素影响短期难以证伪。 - **未来展望**：在缺乏新利空的情况下，白糖市场延续震荡偏强趋势。 ## 三、关键数据监测 ### 棉花 | 项目 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |------|---------------|----------| | 棉花11-1价差 | -230 | -230 | | 棉花主力基差 | 1428 | -128 | | 新疆现货 | 18119 | -216 | | 全国现货 | 18253 | -173 | ### 白糖 | 项目 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |------|---------------|----------| | 白糖1-5价差 | -74 | -74 | | 白糖主力基差 | -208 | -42 | | 南宁现货 | 5220 | 0 | | 柳州现货 | 5225 | +10 | ## 四、图表分析 1. **图1**：棉花主力合约收盘价，反映近期价格波动情况。 2. **图2**：棉花主力合约基差，显示期货与现货之间的价差变化。 3. **图3**：棉花11-1价差，揭示远月合约与近月合约之间的关系。 4. **图4**：棉花1%关税配额下内外价差，反映国际市场对国内价格的影响。 5. **图5**：棉花仓单及有效预报，提供库存变化的参考。 6. **图6**：中国棉花价格指数（3218B），展示国内棉花价格趋势。 7. **图7**：白糖主力合约基差，反映期货与现货价差。 8. **图8**：白糖1-5价差，反映合约间价格关系。 9. **图9**：白糖仓单及有效预报，提供库存变化信息。 ## 五、研究团队介绍 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次获得“最佳农产品分析师”称号。 - **张凌璐**：光大期货研究所资源品分析师，硕士毕业于英国布里斯托大学，负责尿素、纯碱玻璃等研究，多次获奖。 - **孙成震**：光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号。 ## 六、联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 ## 七、免责声明 本报告所引用信息均来自公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者应自行判断并承担相应风险。