20241013-国信期货-供应仍然宽松_价格弱势运行_19页_1mb

尿素市场报告总结

1. 行情回顾

本周尿素期货主力合约价格同比下降，创345%跌幅，呈现先扬后抑走势。国内现货市场总体呈现上涨态势，但最后两天局部地区价格出现下跌。整体来看，市场需求支撑有限，价格表现弱势。

2. 基本面分析

• 供给端：尿素整体开工率维持高位，本周开工率为86.3%，但较上周下降0.3%。日产量保持在19万吨以上，供应充足，但复合肥企业及三聚氰胺开工率微增。
• 需求端：农业需求进入淡季，复合肥企业产能利用率同比上涨，三聚氰胺企业开工负荷有所提升，但整体需求仍显不足。
• 库存端：尿素企业及港口库存均出现积压，本周库存周内增幅明显，预计后期库存压力将进一步增加。
• 成本端：尿素生产成本保持稳定，天燃气制成本约为1910元/吨，固定床工艺成本较高，而气流床工艺成本较低。利润空间受限，供需僵局难改。

3. 后市展望

预计尿素市场整体偏弱运行，供给过剩局面难以改变。受政策限制出口影响，国际市场联动性较弱，供需博弈仍以利空为主。操作建议以震荡思路为主，需密切关注出口政策及储备肥动向。