20241013-招商期货-招期新能源ESG工业硅周报_部分553现货上涨_行业库存持续累积_27页_1mb

《招期新能源ESG工业硅周报（2024年10月07日-2024年10月11日）》由研究员颜正野撰写，报告分析了2024年10月7日至11日期间工业硅产业链的运行情况。

一、价格与库存
工业硅市场价格整体稳定，通氧553现货报价在11,100元/吨，较上周上涨250元/吨，基差维持区间震荡。远月合约价差扩大，主力合约价差由9,660降至9,650。整体社会库存继续累库，达49万吨，处于历史高位，广期所仓单库存2894万吨。多晶硅、有机硅DMC等产品库存均增加，产业链产品价格保持稳定。

二、供应端
产量方面，本周全国工业硅产量从95,460吨减少至95,040吨，环比下降0.44%，主要是云南、四川地区因环保因素减产。新疆地区产量同比快速增长。需求端，多晶硅产量环比下降1.4%，库存继续攀升至2338万吨，硅片、电池片及组件排产同比降幅较大，产量恶化明显。有机硅DMC产量下降13.8%，库存环比减少29%，出口方面，工业硅8月出口量环比提升明显，同比增50%。

三、成本与利润
各产区成本结构差异明显：四川553成本约10,743元/吨、云南421约10,525元/吨，新疆553成本达11,923元/吨。利润端，工业硅利润紧贴成本，云南地区部分企业亏损加剧，多晶硅毛利率回升至-11.53%，有机硅DMC利润为-34.6%左右，仍处于深度亏损区间。

四、观点与策略
短期硅价估值偏低，社库加速累库超前历史同期，多晶硅需求未实质性改善，建议观望。操作上可关注11、12合约间反套机会，仅供参考。风险需关注西北地区超预期减产及需求结构变化。

报告最后附带了开炉情况统计、电价、硅石、精煤及其他原材料等动态，提示投资者多关注区域差异带来机会。数据来源涵盖Wind、SMM、百川盈孚等。