20240531-国泰期货-尿素_高位震荡_3页_561kb

报告摘要

2024年5月31日，尿素市场整体呈现高位震荡态势。现货市场在农业需求季节性旺季的推动下，成交有所回暖，价格趋于稳定。期货市场方面，尿素主力合约（09合约）价格小幅回调，但整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌动力。

尿素工厂价（各地区价格稳定，无变动）：
- 河南心连心：2,340元/吨
- 兖矿新疆：2,220元/吨
- 山东瑞星：2,250元/吨
- 山西丰喜：2,220元/吨
- 河北东光：2,190元/吨
- 江苏灵谷：2,390元/吨
贸易商价格：
- 山东地区：2,380元/吨
- 山西地区：2,220元/吨

现货市场：
- 尿素现货市场整体成交在刚需释放下有所回暖，价格趋于稳定。
- 农业需求季节性旺季仍在持续，尤其是东北地区5月底有追肥备肥需求。
- 贸易商以“背靠背”模式采购，以需求释放为主。
期货市场：
- 尿素主力合约（09合约）价格小幅回调，但整体趋势强度为0，市场情绪中性。
- 基差有所上升，显示现货价格相对于期货合约有所支撑。
- 期货价格预计仍将在基本面估值区间（2050-2250元/吨）内震荡。
基本面分析：
- 供应端方面，本周部分交割区域工厂检修，预计日产回调至17万-18万吨区间。
- 库存端，生产企业和社会库存均处于季节性去库阶段，但近期成交清淡，去库速度可能放缓。
- 上游库存仍处于低位，基本面估值上下沿均有所收窄。