20210707-国都期货-橡胶晨报_国际油价重挫_橡胶回吐涨幅_4页_242kb

国际油价重挫橡胶回吐涨幅总结

核心内容

2021年7月6日，国际油价大幅下挫，叠加中国严打证券违法活动政策的影响，导致橡胶期货市场出现回调。沪胶主力2109合约当日收盘价为13380元/吨，涨幅1.67%；夜盘报收13140元/吨。INE20号胶主力2109合约收盘价为10830元/吨，涨幅1.31%；夜盘报收10645元/吨。整体来看，橡胶市场受到供应放量和需求疲软的双重压制，短期内难以突破上行趋势。

主要观点

• 市场情绪影响：中办、国办发文严打证券违法活动，引发夜盘商品市场普跌，橡胶跟随回调。
• 国际油价下跌：国际油价的大幅下挫对橡胶市场形成利空，压制了价格上行空间。
• 供应端情况：天然橡胶产区降雨量正常，原料产出增加，但尚未达到高产水平。泰国产区原料产出增多，需求未改善，原料价格走跌。越南原料胶水价格小幅下跌，杯胶价格持稳。国内云南和海南产区开割率较高，但浓乳需求疲软，导致全乳胶厂压价采购。
• 需求端表现：轮胎厂开工有所回升，但内销替换需求仍低迷。汽车产销量预计同比下跌，出口需求不足，导致轮胎厂对天然橡胶采购意愿不高。
• 操作建议：建议多单减仓避险，等待利空出尽后寻找入场机会。

关键信息

价格走势

• 沪胶2109合约：收盘13380元/吨，涨1.67%；夜盘13140元/吨。
• INE20号胶2109合约：收盘10830元/吨，涨1.31%；夜盘10645元/吨。
• 国际天胶价格：
  • 泰国STR20：1665美元/吨，涨15美元。
  • 马来西亚SMR20：1655美元/吨，涨15美元。
  • 印度尼西亚SIR20：1615美元/吨，涨10美元。
  • 合艾胶价：52.70泰铢/千克，涨0.51泰铢。
• 国内现货价格：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价：12975元/吨，涨200元。
  • 泰三烟片RSS3上海报价：19250元/吨，跌450元。
  • 越南SVR3L上海报价：12850元/吨，涨150元。

供应与需求分析

• 供应端：产区降雨量正常，原料产出增加，但尚未达到高产，预计8月中旬后才进入旺产期。
• 需求端：轮胎厂开工回升，但内销替换需求低迷，汽车产销量同比下滑，出口需求不足，导致对天然橡胶采购积极性不高。

期货市场动态

• 合约价差：
  • RU1-9合约价差：图8显示价差变化。
  • RU9-5合约价差：图9显示价差变化。
• 库存情况：
  • 青岛保税区库存：图5显示库存数据。
  • 交易所库存：图6显示库存数据。
• 进口数据：图7显示橡胶进口情况。

分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成的研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校，秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为机构和产业客户提供专业服务。

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