20220619-华融融达期货-不锈钢周报_供需双弱现货成交依旧低迷_盘面走势偏弱三季度待好转_7页_1mb

不锈钢市场分析总结

核心内容

当前不锈钢市场处于供需双弱状态，现货成交持续低迷，盘面走势偏弱，短期内难以出现明显反弹。市场对美联储6月利率决议高度关注，加息预期已被部分消化，市场焦点逐渐转向通胀本身。国内工业增加值虽有增长，但企业利润恢复有限，工业信心不足。

主要观点

• 宏观环境：美联储加息预期已部分释放，市场关注点转向通胀。国内工业增加值增长，但企业利润恢复有限，整体经济仍面临下行压力。
• 供应端：不锈钢厂因利润倒挂，6月减产面或扩大，40家不锈钢厂粗钢排产量预计环比下降9.1%。广东、广西、西北地区钢厂计划检修减产，200、300系亏损严重。
• 需求端：国内需求持续低迷，终端消化能力有限，市场上多让利出货，低价货源盛行。疫情管控区域逐步放开，但需求恢复不及预期。
• 成本端：高碳铬铁成本小幅上升，镍矿库存小幅增加，镍铁产量环比上升，但镍铁价格大幅回落，不锈钢成本随之下移。
• 技术面：周线和日线指标均偏空，SS2207合约支撑位关注17300，SS2208合约支撑位关注16800。操作上建议谨慎偏空。

关键信息

现货成交情况

镍矿与铬矿情况

• 镍矿库存：14港口（含钦州港）库存较上周小幅增加5.19万湿吨，总计639.87万湿吨。
• 镍铁产量：2022年5月中国&印尼镍铁实际产量金属量13.63万吨，环比增长7.46%，同比增长25.26%。
• 铬矿库存：全国主流港口铬矿库存小幅减少，天津港库存增加，南方港口净去库。铬矿发运效率受南非洪水影响，6月到货量预期仍不乐观。

不锈钢现货价格

• 现货报价继续跟随盘面下跌，低价货源盛行。
• 青山、浦项、东特、太钢等钢厂普跌，市场对三季度需求有所期待。

库存变化

• 全国主流地区库存周环比减少9884吨至89.53万吨。
• 200系及300系库存持续去库，400系库存略有增加但增速放缓。
• 无锡与佛山两地库存减少15817吨，降至70.17万吨左右。
• 佛山市场青山热轧资源到货较多，热轧需求优于冷轧。

基差与仓单变化

• 基差：本周平均基差波动区间700—970，周五收盘基差735。
• 仓单：上期所仓单资源持续减少，周五注册仓单降至13899吨。

操作建议

• SS2207合约：投机交易可关注17300附近支撑，偏空操作。
• SS2208合约：关注16800附近支撑，建议关注资金流向，谨慎操作。

风险提示

• 去库加速：若库存快速下降，可能对市场形成支撑。
• 钢厂减产超预期：若减产幅度大于预期，或对价格形成支撑。

联系方式

• 研投总监：李娟，13669362639
• 铁合金研投专员：杨浩，15982773294
• 不锈钢研投专员：罗婧，17361672235
• 开户与客服：罗婧，17361672235
• 邮箱：luoj@hrrdqh.com

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