20210616-宝城期货-能化早评_4页_242kb

宝城期货能化早评总结 20210616

核心内容概述

宝城期货于2021年6月16日发布能化板块早评，对沪胶、原油和甲醇三种期货品种进行了短期、中期及日内走势分析，并提供了相应的策略参考和核心逻辑。整体来看，沪胶和甲醇面临较大的利空压力，而原油则在供应偏紧和需求复苏的背景下表现较为乐观。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：空
• 中期走势：空
• 日内走势：上涨
• 策略参考：13000一线压力较大
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 2021年拉尼娜气候导致东南亚产胶国遭遇极端天气，影响割胶和运输；
    • 印度变异病毒传播至东南亚，导致割胶工出行受限，存在减产风险。
  • 利空因素：
    • 美国CPI同比大幅上涨至5.0%，显示通胀压力加剧，美联储或启动缩减QE；
    • 国内车市产销量环比下滑，重卡销量走低，需求预期转弱；
    • 夏季高温导致轮胎行业开工率下降，原料采购放缓，消费前景不佳。
  • 结论：宏观面通胀压力与货币政策收紧预期对沪胶形成压制，叠加东南亚供应旺季和国内需求转弱，预计沪胶2109合约仍将维持易跌难涨的格局。

2. 原油（SC）

• 短期走势：多
• 中期走势：多
• 日内走势：上涨
• 策略参考：450一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • OPEC+有序增产，供应端释放有限；
    • 全球疫苗接种率提升，印度疫情控制，北半球夏季出行旺季到来，需求有望复苏；
    • 全球原油库存消费比下降，供需平衡表修复；
    • 地缘政治风险高发，给予油价溢价空间。
  • 利空因素：
    • 疫情不确定性下降，美联储可能调整货币政策；
    • OPEC+减产执行率下降，美伊关系缓和，伊朗原油出口解禁；
    • 印度疫情失控，多国再度封城，需求前景转弱。
  • 结论：伊朗原油投放预期推迟、OPEC+延续减产政策及夏季出行旺季到来，支撑油价上涨，预计原油2107合约将维持上涨趋势。

3. 甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：2540一线压力较大
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 海外甲醇装置多检修，伊朗装置出现意外；
    • 欧美经济复苏带动甲醇需求增长；
    • 港口甲醇库存到港偏低，累库周期延后。
  • 利空因素：
    • 传统下游需求进入淡季，甲醛、二甲醚、醋酸及MTBE开工率季节性转弱；
    • 内地甲醇制烯烃装置检修尚未结束，影响需求；
    • 6月末至7月中旬，内蒙古中煤蒙大和久泰两套装置将检修，减少外采约20万吨。
  • 结论：尽管部分装置检修带来短期支撑，但整体供应压力不减，叠加传统下游需求淡季，预计甲醇2109合约将维持振荡偏弱格局。

关键信息汇总

• 沪胶：

  • 受气候和疫情双重影响，供应风险上升；
  • 宏观面通胀压力和货币政策收紧预期压制胶价；
  • 预计后市维持易跌难涨。

• 原油：

  • 供应偏紧，OPEC+有序增产，伊朗原油投放延迟；
  • 需求复苏，夏季出行旺季和疫苗接种推动；
  • 地缘政治风险支撑油价，预计重心稳步上移。

• 甲醇：

  • 供应压力仍存，检修影响需求；
  • 传统下游进入淡季，新兴需求增长乏力；
  • 价格预计维持振荡偏弱。

风险提示

• 以上分析仅供参考，不构成投资建议；
• 投资者应结合自身情况及市场变化审慎决策；
• 建议在必要时咨询独立投资顾问。

宝城期货营业部信息

免责条款

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议；
• 投资者应自行判断是否适合自身投资需求；
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失负责；
• 非本公司客户应在使用前咨询独立投资顾问。