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宝城期货能化早评总结 20210617

核心内容概述

本报告为宝城期货对能化类商品的短期及中期走势分析，涵盖沪胶、原油和甲醇三个品种。分析基于供需关系、宏观经济、政策调整及季节性因素等多维度信息，结合市场数据和逻辑推导，为投资者提供策略参考。

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主要观点与关键信息

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：空
• 中期走势：空
• 日内走势：振荡
• 策略参考：13000一线压力较大
• 核心逻辑：
  • 利多因素：2021年拉尼娜气候导致东南亚产胶国极端天气频发，影响割胶和运输；印度变异病毒传播至东南亚，可能影响产胶量。
  • 利空因素：美国CPI同比上涨5.0%，通货膨胀压力大，美联储可能启动缩减QE；国内车市销量环比下滑，轮胎行业开工率下降，导致需求预期转弱。
  • 预期走势：由于宏观面通胀压力和货币政策收紧预期增强，叠加东南亚供应压力和国内需求疲软，预计沪胶2109仍将维持易跌难涨的格局。

2. 原油（SC）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：多
• 日内走势：下跌
• 策略参考：450一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：OPEC+有序增产，供应端释放有限；全球疫苗接种率提升，印度疫情控制，北半球夏季出行旺季到来，推动需求复苏；原油库存消费比下降，供需结构改善。
  • 利空因素：疫情不确定性下降可能影响美联储政策；OPEC+减产执行率下降，美伊关系缓和，伊朗原油出口解禁；印度疫情失控，多国封城，需求前景转弱。
  • 预期走势：由于伊朗原油投放延迟和OPEC+增产有限，叠加夏季出行旺季，原油需求有望加快复苏，油价重心有望稳步抬升。

3. 甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：2540一线压力较大
• 核心逻辑：
  • 利多因素：海外甲醇装置多检修，伊朗装置偶有意外；欧美经济复苏带动甲醇需求增长；港口甲醇库存偏低，累库周期延后。
  • 利空因素：传统下游需求进入淡季，甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等开工率季节性转弱；内地甲醇制烯烃装置检修，预计6月末至7月中旬将减少外采约20万吨。
  • 预期走势：尽管部分装置检修，但全国开工率仍偏高，供应压力不减，叠加传统下游需求转弱，甲醇期货2109合约预计将维持振荡偏弱的格局。

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总结

整体来看，能化类商品在2021年6月17日面临多空交织的市场环境：

• 沪胶：受制于宏观货币政策收紧预期和供需失衡，短期和中期均以空头为主，日内维持振荡。
• 原油：供应偏紧与需求复苏形成支撑，中期偏多，但短期可能受美联储政策影响出现下跌。
• 甲醇：短期和中期均以振荡为主，需求端疲软和供应端压力不减，导致价格偏弱运行。

投资者需关注宏观政策变化、季节性需求波动及地缘政治风险，合理控制风险，谨慎决策。

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免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况考虑是否适合本报告内容。
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宝城期货各地营业部信息

营业部名称	地址	电话
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长沙营业部	长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室	0731-85239858
大连营业部	大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室	0411-84807260
邯郸营业部	邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室	0310-2076686
嘉兴营业部	嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室	0573-82689030
昆明营业部	昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732801
南宁营业部	南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室	0771-5532168
青岛营业部	青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室	0532-81111856
沈阳营业部	沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106	024-31257633
深圳营业部	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803	0755-83209976
武汉营业部	武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室	027-88221981
温州营业部	温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1	0577-89999719
郑州营业部	郑州市未来大道69号未来大厦1201室	0371-65612648