20220516-安信国际证券-医药行业周观点_十四五_生物经济发展规划_出台_重点发展创新药_疫苗_精准医疗_检验检测等方向_8页_862kb
报告摘要
《“十四五”生物经济发展规划》及医药行业分析总结
核心内容
《“十四五”生物经济发展规划》是我国首部生物经济的五年规划，旨在到2035年使我国生物经济综合实力稳居国际前列。该规划明确了生物经济发展的主要任务，包括：
- 大力夯实生物经济创新基础
- 培育壮大生物经济支柱产业
- 积极推进生物资源保护利用
- 加快建设生物安全保障体系
- 优化生物领域政策环境
规划提出了四大重点领域：
- 从“以治病为中心”转向“以健康为中心”：重点发展药品、疫苗、先进诊疗技术及装备、生物医用材料、精准医疗、检验检测及生物康养。
- 从“解决温饱”转向“营养多元”：发展面向农业现代化的生物农业。
- 从“追求产能产效”转向“坚持生态优先”：发展绿色低碳的生物质替代应用。
- 从“被动防御”转向“主动保障”：加强国家生物安全风险防控和治理体系建设。
主要观点
市场回顾
- 上周恒生指数下跌0.52%，但医药板块逆势上涨，其中恒生医疗保健业涨幅最大，达到2.71%，跑赢恒生指数3.23个百分点，成为行业涨幅榜首位。
- 先声药业因新冠抗疫概念股反弹，单周涨幅达26.28%，居行业涨幅榜首。
- 新锐医药则跌幅最大，达-73.81%，成为行业跌幅榜首位。
行业动态
- 5月10日，国家发改委发布《“十四五”生物经济发展规划》，标志着我国生物经济进入系统性发展新阶段。
重点推荐赛道及标的
1. 创新药
2. 医疗器械
3. 医疗服务
4. CXO（合同研究组织）
5. 疫苗及新冠治疗药
- 重点方向：疫情周期超预期，防疫需求依然旺盛。
- 推荐标的：康希诺生物-B（6185.HK；688185.SH）、三叶草生物-B（2197.HK）、君实生物（1877.HK）、先声药业（2096.HK）、歌礼制药-B（1672.HK）。
关键信息
- 政策支持：国家政策对生物医药、医疗器械、医疗服务等领域给予高度重视，推动行业向创新、绿色、安全方向发展。
- 市场表现：医药板块整体表现优于恒生指数，但个股表现分化明显，部分公司因疫情相关业务受益，而部分公司因研发进展或市场预期不佳表现较差。
- 估值情况：互联网医疗、医美、CXO板块估值相对较高，而中药和制药板块估值较低，具备一定的投资性价比。
- 风险提示：需关注政策变化、药品研发进展不及预期、药品质量等突发事件带来的风险。
重点公司动态
- 先声药业：其口服PRMT5抑制剂SCR-6920启动临床，针对晚期恶性肿瘤。
- 君实生物：其新冠口服药VV116在乌兹别克斯坦召开新闻发布会，定价185美元/疗程，低于辉瑞Paxlovid。
估值与行业表现
制药板块
- 周涨幅：0.96%
- 今年以来涨幅：-20.52%
- 平均PE：12.17
医疗器械板块
- 周涨幅：-0.64%
- 今年以来涨幅：-33.82%
- 平均PE：16.75
医美板块
- 周涨幅：4.40%
- 今年以来涨幅：-37.29%
- 平均PE：46.16
疫苗板块
- 周涨幅：-3.38%
- 今年以来涨幅：-45.41%
- 平均PE：7.01
CXO板块
- 周涨幅：2.85%
- 今年以来涨幅：-33.62%
- 平均PE：40.07
中药板块
- 周涨幅：1.87%
- 今年以来涨幅：-14.48%
- 平均PE：7.85
医疗服务板块
- 周涨幅：3.95%
- 今年以来涨幅：-5.58%
- 平均PE：14.92
互联网医疗板块
- 周涨幅：8.13%
- 今年以来涨幅：-32.72%
- 平均PE：131.03
投资建议
- 关注创新药、医疗器械、医疗服务、CXO、疫苗及新冠治疗药等方向。
- 信达生物、康方生物-B、康希诺生物-B、微创机器人-B、诺辉健康-B、鹰瞳科技-B等公司被重点推荐。
风险提示
- 政策风险：生物经济政策可能影响行业发展。
- 研发进展不及预期：药物研发周期长，存在不确定性。
- 药品质量风险：药品质量可能因突发事件而受影响。
其他信息
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客户服务热线：
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